国庆休市，市场暂歇，却为投资者提供了深度思考与调整资产配置的黄金时机。国泰君安证券立足当下市场环境，提出2025年国庆后资产配置的三大方向，助力投资者把握长期机遇。

一、A股：科技领航，困境板块迎转机

科技成长主线坚定：半导体、新能源、人工智能等产业处于产能周期底部，政策扶持与需求释放将推动其估值修复。如半导体设备ETF，受益于国产替代加速与算力需求爆发，长期配置价值突出。

地产链困境反转可期：政策持续放松下，地产、建筑、家电等板块有望迎来估值与业绩双提升。2025年地产投资降幅收窄，行业“止跌回稳”目标明确，相关产业链配置时机渐近。

非银金融乘势而上：资本市场改革深化，财富管理需求攀升，券商、保险等非银板块直接受益。市场活跃度提升与政策红利释放，将驱动非银金融行业盈利持续增长。

二、海外市场：均衡配置，捕捉全球机遇

港股科技与红利并重：港股科技ETF聚焦创新驱动，成长潜力大;港股红利ETF提供稳定现金流，适合稳健型投资者。全球流动性宽松背景下，港股配置价值凸显。

美股中性参与，警惕波动：美股估值虽处高位，但经济韧性、企业盈利支撑及流动性预期改善，仍具吸引力。建议通过纳指ETF等工具适度参与，同时关注美联储政策转向风险。

全球市场均衡布局：美元中长期贬值压力下，非美市场(如A股、港股)机会增多。建议均衡配置美股与非美资产，分散汇率与政策风险。

三、防御资产：稳健配置，对冲市场风险

债券配置价值回升：国内货币政策适度宽松，债券市场虽波动加大，但票息收益稳定。建议通过国债ETF等工具参与，获取稳健回报。

黄金配置时机成熟：美联储货币政策预期趋松，降低黄金持有成本，支撑金价上行。央行购金托底，黄金价格或维持高位，白银因补涨空间更大，短期弹性更优。

四、休市期行动指南

复盘组合，优化配置：利用休市期审视现有持仓，评估各类资产表现，结合市场趋势与个人风险偏好，调整配置比例。

聚焦长期，布局主线：围绕科技成长、地产反转、非银金融等核心方向，通过ETF等工具低成本参与行业趋势。

平衡风险，稳健投资：在权益资产中，以核心宽基ETF打底，搭配科技进攻与红利防守;在跨市场配置中，均衡美股与非美资产，降低单一市场波动影响。

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