9月1日晚间，美晨科技（300237.SZ，股价3.34元，市值48.16亿元）一纸公告再次揭开了其园林业务板块的“伤疤”：公司下属子公司新增逾期债务本金合计2888.64万元。

　　《每日经济新闻》记者注意到，这距离公司今年首次披露子公司相关债务逾期问题仅仅过去了4个多月。截至目前，上市公司子公司累计未能如期偿还的债务本金已攀升至8188.64万元。

　　这些逾期债务几乎全部集中于公司正计划剥离的园林业务板块。然而，从最新的逾期公告来看，这场剥离行动似乎并未能立刻“止血”。在剥离的进程中，园林板块的资金链风险依然高悬，持续威胁着上市公司的健康。

　　逾期债务集中于园林板块

　　根据美晨科技9月1日晚间发布的最新公告，此次新增的2888.64万元逾期债务，主要源于两家子公司。其中，公司持股48.03%的潍坊市华以农业科技有限公司（以下简称“华以农业”）有488.64万元债务逾期；全资子公司杭州赛石园林集团有限公司（以下简称“赛石园林”）有2400万元债务逾期。

　　这并非美晨科技首次面临此类问题。自2025年4月22日以来，公司已多次发布相关债务逾期公告。

　　公告显示，前期已披露且尚未解决的逾期债务本金累计高达5300万元。这些债务的借款主体同样高度集中，包括赛石园林、华以农业以及赛石园林旗下的杭州赛实电子商务有限公司和杭州赛实生态环境科技有限公司。

　　将新增逾期与前期未解债务加总，美晨科技目前面临的逾期债务本金总额已达到8188.64万元。

　　美晨科技在公告中坦言：“园林板块业务近年来业绩持续下滑，工程回款难度较大，部分原定的工程项目回款资金未能如约到位，造成部分下属子公司暂时性流动资金紧张。”

　　这一说法在公司的半年报中也得到印证。作为园林业务的核心平台，赛石园林在2025年上半年的经营状况堪忧。财报显示，报告期内，赛石园林实现营业收入2286.22万元，净利润为亏损1.40亿元。

　　值得关注的是，截至2025年上半年，赛石园林净资产已跌至-10.27亿元，处于严重的资不抵债状态。

　　图片来源：公告截图

　　剥离进行中，资金周转风险仍存

　　面对园林业务的持续下滑，美晨科技早已开始寻求变革。

　　在2025年半年度报告中，美晨科技明确表示，为推动高质量可持续健康发展，公司拟剥离全部园林绿化业务，进一步聚焦非轮胎橡胶业务，集中优势资源增强核心竞争力。

　　这一战略决策的具体行动，是出售全资子公司赛石园林。2025年4月，美晨科技披露，拟对外出售赛石园林100%股权。据公司2025年半年报，截至报告发布日，相关工作仍在有序推进中。

　　值得关注的是，从“下决心”剥离到真正完成交易需要时间，而企业的现金流却时刻面临考验。新增的逾期债务恰恰说明，在找到“接盘方”并完成资产交割之前，美晨科技仍需为园林业务的“窟窿”不断投入资源，或者承受其带来的负面冲击。

　　美晨科技自身也清醒地认识到了这一风险。公司在半年报中表示：“公司园林业务为资金密集型行业，需要投入大量资金，部分项目回款周期较长，不确定因素较多，可能导致项目资金周转困难，进而影响企业现金流状况。”

　　报告进一步提示：“公司虽已决定剥离园林业务，但相关交易目前仍存在一定的不确定性，如公司不能顺利出售赛石园林股权，可能对公司资金周转产生一定的不利影响。”

　　为应对眼下困局，美晨科技在公告中提出了一系列措施，包括与债权人积极沟通协商、强化工程项目资金回收、出租出售相关资产、适度扩大融资增量等。但同时，公司也承认，债务逾期可能使其面临支付违约金、滞纳金的财务压力，以及潜在的诉讼、仲裁风险，这可能对上市公司日常生产经营造成一定影响。

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