涨疯了！白银牛市爆发中 一键布局买入>>>

　　商品涨跌分化，多晶硅、沪银等涨超4%，沪银刷新上市以来新高！黑色建材集体走低，焦煤、焦炭跌近4%。分析指出，受避险情绪和宽松预期支撑，贵金属涨势延续。

　　协鑫科技兰天石：未来多晶硅价格大概率在6万—8万元/吨

　　广期所多晶硅主力合约涨幅扩大超6%，现报52335元/吨。

　　据了解，受近期多晶硅行业自律以及市场交易影响，国内头部多晶硅企业报价上调，其中棒状硅主流报价上涨至55元/千克，颗粒硅报价49元/千克。对于后续成交情况需继续观察。(SMM)

　　8月31日，协鑫科技联席CEO兰天石在回答投资者关于硅料价格走势问题时表示：“未来多晶硅价格随着开工率的变化，可能会有小幅上升，在6万—8万元/吨的概率较大。”

　　目前硅料全行业仍有35万—40万吨库存待消化，产能规模依旧远高于下游需求。尽管近两个月价格回升带动全行业开工率进一步提高，但市场普遍关心：价格上涨是否会拖累产能出清进程？

　　对此，兰天石认为，即便未来2年至3年内多晶硅的价格升至5万—6万元/吨，也不会有企业新建产能。未来行业竞争的核心将主要集中在“提升硅料品质”与“降低生产成本”两方面。

　　杨文忠进一步介绍，针对已有硅料产能的收储方案，目前业内尚没有定论。公司将在保证现金流的情况下，择时进行回购操作。

　　国投期货指出，多晶硅周度库存数据下降较快，下游成交放量，主因行业自律约束，9月多晶硅排产下滑预期较强。本周不排除“反内卷”政策预期再次发酵，但更多细节披露出来前，维持震荡判断。

　　受避险情绪和宽松预期支撑 贵金属涨势延续

　　上期所沪银主力合约涨超4%，现报9781元/千克，刷新上市以来新高。上期所沪金主力合约涨超2%，现报801.82元/克。

　　据央视新闻报道，美国总统特朗普8月25日以涉嫌住房抵押贷款欺诈为由解雇美联储理事莉萨.库克。库克的律师26日宣布，将对特朗普的行为提起诉讼。尽管，美国历史上从未有过美联储理事被总统解职的先例，特朗普最终能否解职库克未成定数。但此举仍引发市场对美联储独立性的质疑。

　　另据央视财经报道，当地时间29日，美国公布的最新通胀数据显示，美国7月核心个人消费支出价格指数同比上涨2.9%。在最新通胀数据发布后，市场强化了美联储9月降息的预期。

　　正信期货指出，短期来看，受美联储独立性、美国关税、地缘局势等多重因素影响，贵金属表现偏震荡。近期特朗普解雇美联储理事的行为，削弱市场对美联储货币政策独立性的信心；美印关税冲突再度升级，将推升更多资金流向黄金市场；乌美会谈于上周末举行，讨论俄乌和谈可能性，地缘冲突扰动减弱，使得避险情绪回落。中长期基本面角度来看，美国关税贸易政策缓慢推升美国通胀压力，关税成本逐步转嫁至消费者，PCE通胀数据符合市场预期，关税冲击尚可控，市场仍然预期9月降息概率较高。美国债务规模持续扩大，国际社会对美国财政可持续性产生担忧，贵金属日益成为投资者长期配置的避险工具，金融属性和避险属性为其价格提供长期支撑，预计未来保持震荡上行趋势，建议中长线做多。

　　光大期货：交易逻辑回归供需，焦煤大幅走弱

　　周一开盘后，焦煤价格大幅下探，盘中跌幅超4%，距离8月初低点近一步之遥。从背后传导逻辑来看，8月份煤焦供应炒作降温，加上宏观真空期，黑色金属基本面定价权重增加。在供应处于高位、需求弱稳、库存逆季节性累积的局面下，钢价总体震荡下跌。7月份投资、信贷数据全面回落，使得市场对于即将到来的9月旺季需求仍难乐观。此外，8月份钢厂利润持续收缩，对于上游炉料端存在压价行为，料短期焦煤价格或在基本面交易逻辑下维持弱势震荡。不过，当前反内卷题材还没弱化，库存同比压力整体并不大，焦煤下跌幅度或较为有限。

　　具体来看，8月焦煤产量环比7月小幅减少，接近2024年同期水平；进口方面，外蒙焦煤通关量在高位运行。需求方面，8月焦企第七轮提涨落地，焦化企业生产利润大幅好转，由亏损50元/吨左右转向盈利50元/吨左右，焦企开工积极性提升，不过由于环保等因素制约焦化开工，焦化企业开工负荷整体小幅回落，对于焦煤的需求环比走弱。库存方面，523家样本矿山原煤库存减少63.39万吨，精煤库存增加5.18万吨，独立焦企库存减少21.34万吨，钢厂焦煤库存增加12.34万吨，港口焦煤库存减少16.99万吨，焦煤总库存减少37.99万吨，焦煤库存整体有所减少。综合来看，前期盘面大幅上涨之后，市场情绪趋于谨慎，现货价格虽有补涨，不过盘面价格整体维持宽幅震荡，预计短期盘面呈现弱势震荡态势。

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