8月29日，三大股指涨跌不一，盘面上沪指飘红，创业板指小幅走低。受隔夜第一大权重股寒武纪公告影响，半导体设备ETF（561980）实时跌幅4.38%，成交额超8200万元，下行区间溢价交易较为明显，或有资金逢低增仓。

昨日，寒武纪1587.91元/股的价格超过了贵州茅台的1446.1元/股，收盘价首次位居A股第一，盘后寒武纪发布股票风险提示公告提示风险。

市场对此解读不一，有投资者认为这是明确的警示信号，这是在给市场泼冷水，主动管理预期。更多声音认为可能是“变相的利好”，50亿-70亿的营收指引超出了部分券商约40亿的预测，应视为“超预期。

对于短期市场，也有机构观点认为，“大跌-反弹”的行情再度上演，市场稳市预期被进一步巩固。往后看，市场在牢固的稳市预期下，潜在调整幅度或许不大，即使面临短期波动，仍然有望企稳反弹。

中长期看，AI产业及国产替代依然是最强的两大驱动力。海外方面，在英伟达财报发布会上，黄仁勋预计中国潜在市场约为500亿美元，若公司（英伟达）有强竞争力的产品可以满足市场，预计接下来有50%的年增长。

国内方面，DeepSeek-V3.1正式发布，并提及DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Scale的参数精度，DeepSeek表示新精度格式针对即将发布的下一代国产芯片设计，表明未来基于DeepSeek模型的训练与推理有望更多应用国产AI芯片，助力国产算力生态加速建设，头部国产开源模型对国产芯片的支持有望推动国产算力生态加速落地。

申港证券最新分析表示，国产算力在模型侧和算力芯片方面将持续突破，获得更大市场份额，有望维持较好景气度。展望中期，国产算力有望获得领先于海外算力的增长弹性。建议关注国产算力产业链的芯片、存储、服务器、先进制程产能释放等环节的景气变化。

天风证券认为，预计国内大模型开发企业与互联网平台将逐步提高国产芯片的采购与使用规模。相应的国产芯片供应商及其配套产业链企业有望迎来发展机遇。

根据中证指数公司数据，截至8月28日，寒武纪在半导体设备ETF（561980）中的最新比例为14.01%，成为第一大权重股。除了寒武纪，前十大权重股还包括北方华创、中微公司，以及中芯国际、海光信息、华海清科、拓荆科技、长川科技、南大光电、中科飞测等股。前五大权重股合计占比近59%，前十大权重股合计占比超78%，指数集中度较高。

数据来自中证指数公司，截至2025.8.28

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