8月17日午后，市场迎来了大幅回调，截至收盘，国防军工板块跌幅超2%，相关ETF中，航空航天ETF（159227）跌幅1.92%，不少投资者可能会担忧，短期大阅兵事件落地，军工板块的行情是否就此结束了呢？然而，当我们深入分析基本面和资金面数据后，会发现中长期支撑依然强劲，这次的调整反而可能是布局良机。

一、短期波动难掩中长期价值

每逢重大事件落地，市场总会出现“利好出尽是利空”的预期。但从中长期看，军工板块的逻辑发生了明显的转变，已经迎来了行业拐点：本次阅兵装备展示超预期，展示了我国国防现代化的最新成果，这本应是板块的利好因素。然而市场今日的反应却呈现出典型的短期获利了结特征。这种事件驱动型的交易行为往往掩盖了板块真正的基本面价值。

从行业周期来看：今年是“十四五”规划收官之年，国防军工领域的需求正在加速释放。与此同时，“十五五”规划即将启动，新一轮订单周期开启，景气成长属性有望强化，或将推动产业链整体景气度迎来复苏。

来源：华泰证券

从军贸出口看：在全球地缘冲突升级、各国安全需求持续攀升的背景下，中国武器装备展现出的先进技术性能和可靠实战表现，正在国际防务市场形成强大吸引力。军贸产品利润高、成长空间大，随更多先进机型出口，海外需求将提升需求端弹性。

装备升级周期：传统装备迭代需求与新型作战体系建设，催生对信息化、智能化装备的刚性需求。高超音速导弹、隐身战机、卫星星座等空天装备成为各国竞逐焦点。

二、资金跑步入场

资金面是最能反映聪明钱动向的指标。最新数据显示，军工板块已连续4个月获两融资金净流入，且在8月份板块横盘震荡期间，流入幅度明显加大。这说明资金对板块的认可度正在提升。

申万一级国防军工融资净流入

数据来源：wind，截至2025.8.26

更值得关注的是，航空航天ETF（159227）的规模已从7月初的3.5亿元，增长至10.12亿元，规模增长超过189%（截至8月26日），投资者借道ETF布局趋势明显。

虽然历史经验表明，阅兵等重大事件前后，板块会有一定回落，但是本次阅兵展示的新型装备大超市场预期，相关负责人介绍，这次阅兵所有的受阅武器装备都是国产现役主战装备，是继2019年国庆大阅兵后我军新一代武器装备的集中亮相，包括新型歼击机、无人智能和反无装备、超高声速、防空反导、战略导弹等先进装备。市场也普遍认为，本次阅兵后或许有望迎来军工板块的第二次发酵。

三、当下如何操作？

对于已持有的投资者来说，如果仓位不重且能接受波动，并且你的投资目标是长期的，那么 “坚持持有”往往是胜率更高的选择。投资大师们的共识是：“时间在市场中，胜过timing the market（择时市场）”。
对于还在观望的投资者来说，可以先加自选，逢跌分批建仓。

航空航天ETF（159227）：紧密跟踪国证航天指数，深度聚焦军工空天核心领域。该指数高度集中，申万一级军工行业占比高达97.86%，堪称全市场“军工纯度”最高的指数；其成分股中，航空航天装备权重占比达66.8%，显著超越中证军工与中证国防指数。

从业绩上看，国证航天指数业绩领跑其他军工类指数，自2024年8月26日到2025年8月26日，国证航天指数收益率62.45%，超过中证国防指数（53.81%）、中证军工指数（56.03%）和军工龙头指数（44.26%）。

注：数据来源：wind，国证航天指数表现：指数近5年(2020-2024)完整年度涨跌幅为76.34%、11.34%、-28.08%、-13.3%、14.5%，指数历史业绩不预示基金产品未来表现。军工含量对比为全市场现有军工类ETF跟踪的指数，分别为CN5082.CNI(国防军工含量占比97.9%)、980076.SZ (59.4%)、399967.SZ (81.6%)、399973.SZ(90.6%)、931066.CSI(94.9%)，申万一级分类，时间截至2025.7.31。

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