一、合成橡胶期货合约核心交易参数

合成橡胶期货作为上海期货交易所（以下简称 “上期所”）正式挂牌交易的标准化工业品期货品种，其核心交易参数严格遵循上期所《合成橡胶期货合约交易规则（2025 年版）》设定，具体如下：

二、合成橡胶期货交易时间安排

根据上期所《期货交易时间管理办法（2025 年修订版）》，合成橡胶期货实行 “日间交易（白盘）+ 夜间交易（夜盘）” 双时段连续交易模式，适配工业品产业链客户（如橡胶加工、轮胎制造、贸易企业）的交易需求，提升市场流动性与价格连续性，具体时间划分如下（均以北京时间为准，国家法定节假日除外，实际交易日及时段调整以上期所年度交易日历及临时公告为准）：

三、2025 年合成橡胶期货交易费用结构

根据上期所 2025 年发布的《期货交易手续费标准（2025 年修订版）》，合成橡胶期货交易手续费按合约成交金额比例计收，开仓与平仓执行统一费率，具体规则及测算如下：

（一）手续费费率标准

合成橡胶期货开仓手续费与平仓手续费（含日内平仓、非日内平仓）均按当期合约成交金额的 0.002%（即 0.2‱，万分之零点二）统一计收，费率无交易类型差异，旨在简化工业品客户成本核算流程，提升交易成本透明度。

手续费计算公式：单手单次手续费 = 合约成交金额（元 / 手）× 手续费费率

其中，合约成交金额 = 合约成交价格（元 / 吨）× 交易单位（5 吨 / 手），交易单位为上期所统一设定的标准化参数，全市场执行统一标准。

（二）手续费金额测算实例

以 2025 年市场典型单手合约成交金额 13000 元为例（对应合约成交价格 2600 元 / 吨：2600 元 / 吨 × 5 吨 / 手 = 13000 元 / 手），单次交易（开仓或平仓）手续费金额测算如下：

单手单次手续费 = 13000 元 / 手 × 0.002% = 1.3 元 / 手

即投资者完成一手合成橡胶期货开仓或平仓操作，需按基准标准支付手续费 1.3 元；若完成 “开仓 + 平仓” 完整交易流程，单手总手续费为 1.3 元（开仓）+ 1.3 元（平仓）= 2.6 元。

需说明：实际手续费金额随合约实时成交价格波动动态调整，最终费用以上期所最新费率标准及当期合约成交金额为准。

四、合成橡胶期货交易保证金规则

（一）保证金比例标准

根据上期所《期货交易风险控制管理办法（2025 年修订版）》，合成橡胶期货初始交易保证金比例为合约价值的 9%，该比例为全市场刚性执行的最低基准比例，期货经营机构不得低于此标准收取保证金，适配合成橡胶作为工业品的价格波动特性，筑牢市场风险管控底线，有效控制交易双方履约风险。

基于该保证金比例，合成橡胶期货交易杠杆倍数测算逻辑为：杠杆倍数 = 1 ÷ 初始保证金比例，即 1 ÷ 9% ≈ 11.11 倍（通常表述为约 11 倍）。鉴于合成橡胶价格易受原油成本、下游需求、库存水平等因素影响，投资者需结合自身风险承受能力理性评估杠杆交易风险，避免因过度杠杆放大亏损。

期货经营机构可根据以下合规因素，在上期所初始保证金比例基础上额外加收 1%-5% 的保证金：

1. 投资者风险评级（需达到 C3 及以上风险等级，方可参与合成橡胶期货交易，匹配工业品期货的风险属性）；
2. 持仓性质与规模（如投机持仓、套保持仓的差异化管控，大额持仓或临近交割月持仓需额外加收，防范市场集中度风险）；
3. 市场波动率（如近期价格单日涨跌幅超 3%、受原油价格波动传导或产业链供需失衡影响波动加剧等情况）。
4. 具体加收标准以期货经营机构向投资者出具的《风险揭示书》《保证金收取标准告知函》为准，且需履行提前书面告知义务，保障投资者知情权与风险预判权。

（二）保证金金额计算实例

保证金计算公式：单手交易保证金 = 合约成交金额（元 / 手）× 保证金比例

其中，合约成交金额 = 合约成交价格（元 / 吨）× 交易单位（5 吨 / 手）。

以 2025 年市场典型单手合约成交金额 13000 元（对应合约成交价格 2600 元 / 吨）、上期所初始保证金比例 9% 为例，单手保证金金额测算如下：

单手交易所初始保证金 = 13000 元 / 手 × 9% = 1170 元 / 手

（注：原文 “5850 元” 测算结果存在偏差，修正后以标准公式计算为准）

即投资者交易一手合成橡胶期货，在上述条件下需按规定缴纳的上期所初始保证金金额为 1170 元；若期货经营机构额外加收 2% 保证金（执行 11% 保证金比例），则实际需缴纳金额为 1170 元 ×（1 + 2%）= 1193.4 元 / 手。

五、合成橡胶期货交割与持仓管理规则

根据上期所《合成橡胶期货合约交割细则（2025 年版）》，合成橡胶期货交割与持仓管理规则如下，结合工业品实物交割特性，旨在规范交割流程、防范交割违约风险，维护市场稳定有序运行：

（一）交割月份与时间规则

1. 交割月份覆盖：合成橡胶期货合约交割月份覆盖每年 1 月至 12 月，实现全年连续交割，满足工业品产业链客户不同周期的套保需求，投资者可交易对应月份的标准化合约；
2. 最后交易日：合成橡胶期货合约的最后交易日为合约交割月份的第 15 日；若该日为国家法定假日或上期所认定的非交易日（如交易所系统故障导致休市），则顺延至下一交易日，具体日期以上期所年度交易日历及合约文本载明的信息为准；
3. 交割日期：交割日期为最后交易日后的连续两个工作日，符合交割条件的机构投资者需在此期间完成合成橡胶仓单提交、交割配对、货款支付、实物提取（或交收）等全流程操作，确保工业品交割高效合规。

（二）个人投资者持仓限制规则

个人投资者不具备合成橡胶期货合约实物交割的参与资格，需在合约最后交易日前第 3 个交易日闭市前，完成全部持仓的平仓操作；截至该时点闭市，若个人投资者仍持有未平仓头寸，上期所有权依据《上海期货交易所交易规则》及《合成橡胶期货合约细则》，对其未平仓持仓执行强行平仓操作。

强行平仓产生的交易盈亏、手续费、滞纳金等相关费用，均由个人投资者自行承担；期货经营机构仅依据交易所规则执行操作，不承担相关连带责任。鉴于合成橡胶作为工业品的价格波动可能影响强行平仓效果，投资者需提前规划持仓调整，避免触发强制平仓。

（三）交割月持仓与交易单位要求

自合成橡胶期货合约进入交割月起，投资者持有的所有持仓及新下达的交易委托指令，其手数需严格符合 “2 手整数倍” 要求，即持仓数量、申报交易数量均需为 2 手的倍数（如 2 手、4 手、6 手等）：

1. 不符合手数要求的委托指令将被交易系统自动拒绝，不进入撮合环节，避免因手数不规范导致工业品交割配对困难（如仓单数量与持仓手数不匹配）；
2. 投资者已持有的非整数倍持仓，需在合约进入交割月前完成调整（可通过平仓减少持仓至整数倍，或开仓补足至 2 手整数倍）；若未按时调整，期货经营机构有权协助投资者进行平仓调整，调整过程中产生的滑点损失、手续费等成本，由投资者自行承担。
3. 该规则旨在优化工业品交割月市场秩序，降低交割结算复杂度，保障合成橡胶实物交割环节高效衔接（如适配仓单标准数量），维护全市场交割流程的稳定性与合规性。

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