作为五矿期货北京大区打造的精品金融期货交流平台，“京融汇”系列活动一直备受关注。8月22日下午，“京”融汇——五矿期货2025年金融期货期权线下沙龙（第五期）在北京新兴君融会议中心圆满举行。

　　在全球经济复苏节奏分化、国内经济结构优化调整、宏观经济波动与利率政策变化对金融衍生品市场影响持续深化的关键阶段，本期沙龙聚焦宏观研判与利率市场实战核心议题，邀请来自知名公募基金与投资机构资深专家进行主题分享，吸引了多家公募、私募、银行及证券等专业机构代表参会，为机构投资者搭建了政策解读、策略交流与资源对接的专业平台。

　　创金合信基金首席经济学家魏凤春作了《2025年第三季度宏观经济对股指期货的影响》主题演讲。他指出，全球资产呈现“东升西稳”格局，A股市场主要由过剩流动性驱动，当前宏观环境处于“五低一高”状态，未来需重点关注经济增长、通胀等关键变量。在国际层面，中美两国均面临结构性挑战，美国推行弱势美元并推动产业回流，中国则持续转向内需与内部改革，虽然金融摩擦风险上升，但极端风险可控。全球经济秩序重构中，资金流向受中美经济表现和美元资产吸引力影响。国内层面，中国经济呈现“量价分离”，七月数据“外强内弱”，流动性保持宽松，通胀有积极变化但未质变。房地产是内需核心抓手，AI是长期主导产业方向，消费趋势正向“精神需求”与“孤独经济”转变，同时需反内卷、稳盈利、防产能过剩风险。魏凤春会上还提出“持久战+消耗战+游击战”组合策略：长期布局产业转型；平衡中美与新旧产业博弈；灵活择时动态配置。现阶段市场处于估值修复期，建议采用“哑铃策略”，兼顾安全型红利资产与主题投资；未来待主导产业明确后可转向业绩驱动的价值投资。在股指期货配置上，可优先选择IF、IH作为稳健收益基础，IC争取适度弹性，IM捕捉新兴机会。行业方向上建议从TMT向AI聚焦，同时注意行情集中与分化并存的特征。

　　华邦资本（香港）管理有限公司董事总经理郭秀斌聚焦《利率市场分析及国债久期交易解读》，指出当前利率市场呈现“短期承压、长期趋势未变”的特征，核心矛盾集中于风险偏好、资金流动与政策预期之间的博弈。债市短期偏弱，受风险偏好回升影响，“股债跷跷板”效应显著，部分固收+等资金回流股市，叠加债市自身拥挤、杠杆风险上升，导致整体性价比有所下降。不过，流动性层面仍有支撑，央行维护资金面态度明确，通胀并非由需求推动，基本面核心判断未变。8 月10年期国债收益率虽小幅上行，但 LPR 因银行净息差承压而维持不变。国债久期交易方面，久期作为债券现金流时间加权平均值，可用于管理利率风险。投资者可通过 2 年、5 年、10 年国债组合，统筹现值、久期与凸度以应对利率波动。

　　2025年京融汇系列会议已成功举办五期，累计吸引超180家机构、330余人次参与。过往活动中，沙龙围绕股指期货的宏观定价逻辑、股指期权的套期保值策略、影响国债期货价格走势的主要因素等主题，邀请行业专家、机构投研负责人分享实战经验，为参会机构提供了“从理论到实操”的全链条知识支持。

　　当前我国金融市场开放持续推进，金融衍生品工具不断丰富，机构投资者对专业投研服务、实战策略交流的需求日益增长。五矿期货京融汇系列会议将继续聚焦市场热点，围绕 “宏观与衍生品联动”“跨境投资策略”“创新衍生品工具应用”等主题，邀请更多资深专家、一线投研人员参与分享，帮助机构投资者及时把握市场机遇、提升风险管理能力。

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