国泰海通最新持仓曝光!聚焦三大主线布局A股核心资产

一、核心持仓结构：科技、消费、周期三足鼎立

根据2025年二季度披露数据，国泰海通证券自营盘及旗下资管产品持仓呈现“科技成长+消费升级+周期红利”的均衡配置特征，重点加仓方向与政策导向高度契合。

1. 科技赛道：AI算力与半导体成核心配置

持仓标的：中际旭创(高速光模块全球龙头)、寒武纪(国产AI芯片领军企业)、北方铜业(铜箔材料国产替代标的)

配置逻辑：全球AI算力需求年均增长超30%，国内数据中心、智能汽车等场景爆发带动硬件需求激增。国泰海通通过ETF与个股结合的方式布局，例如科创人工智能ETF(589010)持仓占比提升至12%，同时重仓持有光模块龙头中际旭创，其800G光模块订单已排至2026年。

2. 消费升级：必选消费打底，新兴赛道突围

持仓标的：贵州茅台(高股息食品饮料龙头)、中国中免(免税行业龙头)、中宠股份(宠物经济代表企业)

配置逻辑：在扩大内需政策推动下，消费板块呈现结构性机会。国泰海通采用“核心+卫星”策略，以高股息的贵州茅台为防御性配置(持仓市值占比8%)，同时增配政策补贴下的家电、汽车板块，并通过可转债增强收益，例如持有美的集团可转债规模达15亿元。

3. 周期红利：高股息与资源品双线布局

持仓标的：宁沪高速(高股息公路龙头)、中国核电(新型电力系统核心标的)、陕鼓动力(压缩空气储能设备龙头)

配置逻辑：无风险利率下行周期中，高股息资产吸引力提升。国泰海通重点配置股息率超4%的公用事业、交通运输板块，同时布局供需偏紧的周期品，例如铜、稀土等战略资源，其持仓的北方稀土近三个月涨幅达25%。

二、二季度调仓动向：减仓非核心资产，聚焦政策红利领域

1. 新进与增持标的

科技领域：新进卓翼科技(AR/VR设备代工)、增持航天发展(商业航天卫星制造)

消费领域：增持喜临门(智能家居床垫龙头)、新进佛燃能源(氢能产业链标的)

周期领域：新进陕鼓动力(储能设备)、增持中矿资源(锂矿资源龙头)

2. 减持标的

科技领域：减持中矿资源(前期涨幅过大后的利润兑现)

消费领域：减持美盈森(包装行业景气度下行)

周期领域：减持江淮汽车(行业竞争加剧)

3. 调仓逻辑

国泰海通在二季度明显加大了对政策红利领域的布局，例如并购重组主题的航天发展、新型电力系统建设的中国核电等。同时，对前期涨幅较大的标的进行部分止盈，例如中矿资源虽被减持，但仍是其前十大重仓股之一，显示对锂矿资源的长期看好。

三、专业服务赋能：从“被动持仓”到“主动管理”的升级

1. 定制化资产配置方案

根据投资者风险偏好与资金规模，生成个性化投资组合。例如：

稳健型投资者：50%高股息债券(银行、公用事业可转债)+30%消费ETF+20%黄金ETF

进取型投资者：60%科技ETF(科创50ETF、芯片ETF)+30%新能源龙头+10%周期品(有色稀土、化工)

2. 行业深度研报与线下策略会

每周推送：科技、绿色、消费领域最新动态与标的分析

季度策略会：与首席经济学家、行业研究员面对面交流，把握市场脉搏

3. 风险对冲与流动性管理

现金储备：保持3-6个月现金储备，避免满仓操作

另类资产：配置REITs(仓储物流、产业园类)获取稳定现金流，黄金对冲地缘政治风险

立即行动，开启理性投资之旅!

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