近期，A股市场政策暖风频吹，并购重组浪潮涌动，无风险利率下行趋势明确，市场生态正经历深刻变革。国泰海通证券作为行业龙头，其专业理财顾问团队结合最新市场动态与政策导向，为投资者梳理了当前A股的核心逻辑与投资方向。

一、政策驱动：并购重组与资本市场改革双轮发力

2024年以来，A股并购重组市场迎来爆发式增长。数据显示，2024年A股公司作为买方的重大资产重组交易金额重回千亿元规模，2025年这一趋势进一步强化。典型案例包括：

国泰君安与海通证券合并：诞生行业规模超万亿的券商巨头，推动金融行业集中度提升;

中国船舶与中国重工重组：打造年营收超1200亿元的超级造船企业，强化产业链话语权;

地方国资行动：如上海市政府提出到2027年培育10家国际竞争力上市公司，形成3000亿元并购交易规模。

政策逻辑：并购重组不仅是企业外延式增长的核心路径，更是国家推动产业升级、解决“内卷式竞争”的关键抓手。证监会“并购六条”、新“国九条”等政策，通过放宽跨界并购限制、优化审核流程，为市场注入活力。

二、资金转向：无风险利率下行重塑资产配置格局

国泰海通策略首席方奕指出，无风险利率下行是本轮行情的核心驱动力：

历史对比：2014年信托打破刚兑、2019年资管新规实施后，A股均迎来牛市，驱动因素均为无风险收益率下降;

当前现状：中国长期国债收益率跌破2%，存款利率进入“1%时代”，居民对固定收益产品的兴趣下降，股票等风险资产吸引力提升;

国际经验：1998年日本、2011年美国长期国债收益率跌破2%后，债券规模收缩，股市迎来长期拐点。

配置建议：在利率下行周期中，投资者需降低对稳健理财的依赖，增加权益类资产配置比例，尤其是高股息蓝筹与成长赛道龙头。

三、市场风向：结构性机会与风险并存

(一)三大主线引领行情

科技成长：AI算力、半导体、机器人、低空经济等领域具备政策红利与商业化落地潜力。例如，AI智能体需求爆发推动算力基建投资，具身智能规模化量产带动核心零部件需求。

新质消费：情绪价值消费(如国潮美妆、IP潮玩)、新品类创新(如零售、化妆品)成为增长新引擎。中国供给端创新持续涌现，为消费市场注入活力。

周期红利：有色稀土、化工等供需偏紧的周期品，以及运营商、高速公路、公共事业等高股息资产，兼具防御性与进攻性。

(二)两大风险需警惕

并购重组“雷区”：上交所案例汇编显示，内幕交易、财务造假、盲目跨界、标的失控是主要风险点。投资者应聚焦产业链整合逻辑清晰的并购案例，规避“拼盘式”重组。

外部不确定性：海外经济衰退、地缘政治冲突可能引发短期波动。建议保持3-6个月现金储备，避免满仓操作。

四、专业服务：国泰海通助力投资者把握机遇

国泰海通证券为投资者提供全方位财富管理服务：

定制化资产配置：账户资产达5万元即可享受专业投资顾问服务，根据风险偏好与目标制定个性化方案;

前沿研究支持：依托业内最大研究体系，覆盖宏观、行业、公司全维度分析;

投资者教育：通过每日盘前早参、研报精选、Level2高速行情等工具，帮助投资者提升决策能力。

当前市场正处于“转型牛”起点，政策红利、资金转向与产业升级形成共振。投资者需摒弃“炒小炒差”思维，聚焦高质量发展主线，通过专业机构服务实现资产稳健增值。

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