美股本周很“受伤”，油价“怪我咯”

上周的金融超级周中，美股走势即因欧美央行的“轮番轰炸”遭遇了一回“过山车”，最终受到强劲的11月非农数据和德拉吉“鸽声”再起的提振，周五收盘时完成3个月来最大单日涨幅，三大股指均上涨超过2%。

但本周以来，受到油价拖累，美股连续下跌。昨日收盘时，标普500指数收跌15.92点，跌幅0.77%，报2047.67点;道琼斯工业平均指数收跌74.43点，跌幅0.42%，报17493.57点;纳斯达克综合指数收跌75.38点，跌幅1.48%，报5022.87点。

其中，标普500能源企业指数已经跌去23%，成为美股今年表现最差的板块之一。美国石油指数基金(USO)也已连续下跌6个月。

Brown Brothers Harriman首席外汇策略师Marc Chandler表示，油价近日对于各个市场的影响力超乎寻常。“当油价跌破40美元的时候，人们都已经开始讨论25美元了。”他称。

但不少市场分析人士指出，美股本周的下跌不仅仅是油价所致。

Marc Chandler指出，油价对于市场的影响整体而言还是短期的。瑞银驻纽交所运营总监Art Cashi也持类似观点。他表示，“油价的确决定了股价，但市场上的卖出行为是非常广泛的。当前的金融市场以及其他多重因素都是拖累股价的因素。”

郑嘉豪也表示，影响美股长期走势的因素众多，在他看来主要包括利息、企业盈利和政治环境。在加息周期开始、企业盈利平稳增长和大选年背景下，他预期美股将可以继续今年在货币宽松政策下的人造牛。例如netflix、amazon等成长股能持续交出业绩，估值虽高但不会让市场一下子扭转对于盈利增长所愿意付出的风险溢价。

“全球都注视着美联储正式公布加息0.25个点。在加息后短期内，股市可能会受主权基金和大型基金资产配置的影响有所回调。在无风险资产回报提高下，股票、债券、商品和外币都会有资金流出。但美股在过去数次加息周期中均有良好的涨幅，其实可以加息的基本条件一向也是经济良好。美股会是相对国债外回报优秀的类别，在美国经济基本平稳和低失业率的情况下，第一次加息调整后，资金会慢慢转移到大盘的美股，往后大方向还是往上的。”他表示。

他同时指出，在升息情况下，企业盈利的优劣分野会日益明显，运用低息取得廉价杠杆的低质量盈利机会将减少。过去几年美国标普500企业的财务杠杆都因信贷扩张而降低，加息对这些大企业短期影响不大，反而更让资金投向优质企业。在之前信贷宽松的环境下，正常来说以破产价看待的垃圾债也遭受疯抢，在加息后这些资产会慢慢被唾弃，资金将会流向有业绩可寻、派息稳定、企业管治良好、运作透明的指数成分股。

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