根据郑州商品交易所（以下简称 “郑商所”）2025 年相关交易规则，投资者参与棉花期货交易时，每笔开仓或平仓操作需按标准缴纳手续费，金额为人民币 4.3 元 / 手。需特别说明的是，对于当日内完成开仓与平仓的交易（即 “当日平仓交易”），郑商所将免除该笔交易的手续费。此项政策的核心目的在于进一步激发市场交易活力，提升棉花期货市场的整体流动性，为市场参与者营造更具效率的交易环境。

在棉花期货交易的风险控制环节，郑商所规定其保证金比例为 7%，据此计算，该品种交易具备 14 倍的杠杆效应（杠杆倍数 = 1 / 保证金比例）。关于交易所保证金的具体计算方式，需遵循以下公式：交易所保证金 = 期货合约最新价 × 每手交易单位 × 保证金比例。以某一交易日棉花期货合约最新价 13800 元 / 吨为例，结合每手 5 吨的交易单位及 7% 的保证金比例，可计算得出该合约的交易所保证金约为 4830 元 / 手（具体计算过程：13800 元 / 吨 ×5 吨 / 手 ×7%=4830 元 / 手）。

作为郑商所正式上市的期货品种，棉花期货拥有明确且规范的交易特征，具体内容如下：

1. 交易代码：棉花期货在郑商所的官方交易代码为 “CF”，是投资者在交易系统中识别该品种的核心标识；
2. 交易单位：该品种每手交易单位固定为 5 吨，即投资者每次委托下单的数量需以 5 吨的整数倍为单位；
3. 最小价格变动单位：棉花期货合约的最小价格变动单位为 5 元 / 吨，由此可推算，该品种每波动一个最小价格单位（即 1 个点），每手合约对应的价值变动为 25 元（计算逻辑：5 元 / 吨 ×5 吨 / 手 = 25 元 / 手）；
4. 每日价格波动限制：为防范价格过度波动引发的市场风险，郑商所对棉花期货设定了每日价格波动限制，具体标准为前一交易日结算价的 ±6%，当合约价格触及该限制时，将触发相应的涨跌停板机制。
5. 在交易时间安排上，棉花期货实行白盘与夜盘相结合的交易模式，具体时段划分如下：

• 白盘交易时间：上午时段为 9:00-10:15，随后进入 15 分钟的中场休息时间（10:15-10:30），休息结束后，白盘交易于 10:30-11:30 继续进行；下午时段的交易时间为 13:30-15:00，与国内多数商品期货品种的白盘交易时段保持一致。
• 夜盘交易时间：夜盘交易时段为每日 21:00-23:00，该时段的设置旨在更好地衔接国际市场价格波动，为投资者提供更连续的交易机会。
• 棉花期货作为郑商所的上市品种，其交易与交割环节需严格遵循郑商所的统一规则。在交割相关要求中，郑商所明确规定：所有参与棉花期货交易的投资者，需在合约进入交割月之前完成全部持仓的平仓操作，具体操作时限为交割月前一个月的最后一个交易日收盘前。若投资者未按规定在此期限内完成平仓，将面临郑商所相关规则下的合规风险，可能影响后续交易资格或触发强制平仓等处理措施。

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