一、2025 年纯碱期货交易费用标准

依据 2025 年郑州商品交易所（以下简称 “郑商所”）发布的最新交易规则，纯碱期货交易手续费采用 “按成交金额比例收取” 的标准化模式，具体收费标准为：开仓手续费与平仓手续费均按当期成交金额的万分之二执行。该费率由郑商所统一制定并公示，具备收费透明、标准统一的特性，为市场参与主体提供明确的交易成本核算依据，有助于稳定投资者成本预期，维护市场交易的公平性与规范性。

以纯碱期货合约价格 1400 元 / 吨（其标准交易单位为每手 20 吨）为测算基准，单手持仓单次开仓或平仓操作的手续费金额计算如下：

单手续费约为 5.6 元人民币（测算过程：1400 元 / 吨 ×20 吨 / 手 × 万分之二 = 5.6 元）。需说明的是，该数值为基础参考费用，实际手续费需以当期实际成交金额为计算依据。

二、纯碱期货交易保证金机制

郑商所对纯碱期货合约的交易保证金比例作出明确规制，该比例统一设定为12%。根据保证金比例与杠杆效应的换算逻辑（杠杆倍数 = 1÷ 保证金比例），可推算出纯碱期货交易的杠杆效应约为 8 倍（即 1÷12%≈8）。需特别提示，杠杆交易模式虽可使投资者以较少初始资金参与较大规模的合约交易，从而放大潜在收益，但同时也会同步放大市场风险，因此交易者需充分认知杠杆特性，做好风险评估与资金管控，避免因过度杠杆操作引发履约风险。

纯碱期货单手持仓保证金的计算公式为：单手保证金金额 = 合约价格 × 交易单位 × 保证金比例。以合约价格 1400 元 / 吨、交易单位 20 吨 / 手为例，单手持仓需缴纳的交易所保证金金额测算如下：

单手保证金约为 3360 元人民币（计算过程：1400 元 / 吨 ×20 吨 / 手 ×12%=3360 元）。该保证金金额为投资者参与纯碱期货交易的最低资金门槛，其核心功能在于保障交易双方的履约能力，维护市场信用秩序，防范因价格波动引发的违约风险，确保期货市场平稳运行。

三、纯碱期货合约核心交易参数

纯碱期货是郑商所正式挂牌交易的重要标准化期货品种，其核心交易参数按合约规则明确界定，为市场参与者提供清晰的交易操作基准，具体如下：

1. 交易代码：SA，作为纯碱期货在郑商所交易系统中的唯一标识，用于交易委托申报、合约信息查询、持仓管理、清算结算等全流程业务操作，确保交易指令精准匹配与业务流程规范高效；
2. 标准交易单位：每手 20 吨，即投资者申报交易时，委托数量需以 “手” 为单位，且每手对应 20 吨纯碱标的资产，交易单位换算需严格遵循该标准，不得擅自调整，保障交易单位的统一性与市场交易的规范性；
3. 最小价格变动单位：1 元 / 吨，即纯碱期货合约价格的变动幅度需以 1 元 / 吨为最小单位递增或递减，不允许出现非整数倍的价格变动，确保价格波动的有序性；
4. 单波动点盈亏幅度：基于最小价格变动单位与交易单位的关联关系测算，当合约价格产生一次最小变动单位（1 元 / 吨）时，单手持仓投资者的盈亏幅度为 20 元人民币 / 手（计算过程：1 元 / 吨 ×20 吨 / 手 = 20 元 / 手），该金额为单手持仓的基础盈亏变动单位，便于投资者快速测算交易风险与潜在收益。

四、纯碱期货交易时间规制

纯碱期货交易实行 “白盘 + 夜盘” 双时段连续交易模式，具体时间划分（以北京时间为准）如下，旨在匹配纯碱产业链（如化工、建材行业）的生产经营节奏，满足市场参与者多元化的交易需求，提升市场流动性与交易连续性：

1. 白盘交易时间：

• 上午时段：9:00-10:15（第一节交易），10:15-10:30 为中场休息时间；休息结束后，10:30-11:30 为第二节交易；
• 下午时段：13:30-15:00（第三节交易），午间休息时间为 11:30-13:30，为交易者预留充足时间调整交易策略，应对市场变化；

五、纯碱期货的市场属性与持仓管理规则

（一）市场属性与功能价值

纯碱期货作为金融市场中重要的大宗商品衍生工具，兼具标准化交易规格与灵活交易时段两大核心优势：一方面，其统一的交易单位、价格变动单位等规格参数，确保了交易的规范性与公平性；另一方面，“白盘 + 夜盘” 的交易时段设置，为市场参与者（包括产业客户、机构投资者及个人投资者）提供了多样化的投资选择与风险管理手段。具体而言，产业客户可通过该品种对冲原材料价格波动风险，稳定生产经营成本；投资者可将其作为资产配置工具，拓展收益渠道。总体而言，纯碱期货对服务实体经济、完善金融市场体系具有重要的现实意义。

（二）持仓与交割管理规则

作为郑商所上市交易的标准化产品，纯碱期货严格遵循郑商所统一的持仓管理规定，核心要求如下：

郑商所明确规定，其旗下所有期货品种（含纯碱期货）均不允许交易者持有未平仓仓位进入交割月份。具体到纯碱期货，所有交易者需在合约交割月前一个月的最后一个交易日闭市前，完成所有持仓的平仓操作，确保无未平仓头寸留存至交割月。

该规则的制定旨在实现三重核心目标：一是保障交割月份市场的充足流动性，避免非交割需求的持仓占用市场资源，影响交割环节的效率；二是简化中小交易者的交易流程，规避实物交割环节可能产生的仓储、运输、质检等复杂操作与额外成本；三是强化交割前的市场风险控制，防范因持仓结构不合理引发的交割月份价格异常波动。若交易者未按规定在期限内完成平仓，郑商所将依据《郑州商品交易所交易规则》及纯碱期货合约细则，对其未平仓头寸执行强制平仓处理，相关交易风险、手续费、亏损及法律责任均由交易者自行承担。

上述规则体系通过标准化的参数设定、透明的费用政策及严格的持仓管理要求，为市场参与主体提供规范、清晰的操作指引，有效防范市场风险，保障纯碱期货市场长期有序运作，更好地服务于纯碱产业的风险管理需求与实体经济的高质量发展。

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