一、菜粕期货合约核心交易参数

菜粕期货是郑州商品交易所（以下简称 “郑商所”）正式挂牌交易的标准化期货品种，其核心交易参数按合约规则明确设定如下，为市场参与者提供清晰的交易操作基准：

1. 交易代码：RM，作为菜粕期货在交易所交易系统中的唯一标识，用于交易委托申报、合约信息查询、持仓管理、清算结算等全流程业务操作，确保交易指令精准匹配与业务流程规范高效；
2. 标准交易单位：每手 10 吨，即投资者申报交易时，委托数量需以 “手” 为单位，且每手对应 10 吨菜粕标的资产，交易单位换算需严格遵循该标准，不得擅自调整，保障交易单位的统一性；
3. 最小价格变动单位：1 元 / 吨，即菜粕期货合约价格的变动幅度需以 1 元 / 吨为最小单位递增或递减，不允许出现非整数倍的价格变动。基于此参数，当合约价格产生一次最小单位波动时，单手持仓投资者的盈亏变动金额为 10 元人民币 / 手（计算过程：1 元 / 吨 ×10 吨 / 手 = 10 元 / 手），该金额为单手持仓的基础盈亏变动单位，便于投资者快速测算交易风险与收益。

二、菜粕期货交易时间安排

菜粕期货交易实行 “白盘 + 夜盘” 双时段交易模式，具体时间划分（以北京时间为准）如下，旨在匹配菜粕产业链（如饲料加工、养殖业）交易节奏，满足市场参与者多元化的交易需求，提升市场流动性与连续性：

1. 白盘交易时间：

• 上午时段：9:00-10:15（第一节交易），10:15-10:30 为中场休息时间；休息结束后，10:30-11:30 为第二节交易；
• 下午时段：13:30-15:00（第三节交易），午间休息时间为 11:30-13:30，保障交易者有充足时间调整交易策略，应对市场变化；

三、2025 年菜粕期货交易费用结构

根据 2025 年郑商所最新发布的交易规则，菜粕期货交易手续费收取标准已明确：单手持仓的开仓手续费与平仓手续费均按1.5 元人民币 / 手 / 次执行，即投资者每完成一次单手持仓的开仓操作或平仓操作（含日内与非日内平仓场景），均需按此标准缴纳手续费。该费率为郑商所统一设定的标准化费用，开仓与平仓环节费用标准保持一致，收费机制透明、无差异化，确保市场交易公平性与规范性，降低投资者交易成本预期。

四、菜粕期货交易保证金规则

郑商所对菜粕期货合约的交易保证金比例作出明确界定，该比例为7%。依据保证金比例与杠杆效应的换算公式（杠杆倍数 = 1÷ 保证金比例），可推算出菜粕期货交易的杠杆效应约为 14 倍（即 1÷7%≈14）。杠杆交易模式虽能让投资者以较少初始资金参与较大金额的合约交易，放大潜在收益，但同时也会同步放大市场风险，交易者需充分认知该特性，做好风险评估与资金管控，避免因过度杠杆操作引发履约风险。

菜粕期货单手持仓保证金的计算公式为：单手保证金金额 = 合约价格 × 合约单位（10 吨 / 手）× 保证金比例。以当前市场价格 2200 元 / 吨为例，单手持仓所需缴纳的交易所保证金金额测算如下：

单手保证金约为 1540 元人民币（计算过程：2200 元 / 吨 ×10 吨 / 手 ×7%=1540 元）。该保证金金额为投资者参与菜粕期货交易的基础资金门槛，核心作用在于保障交易双方履约能力，维护市场信用秩序，防范价格波动引发的违约风险，确保期货市场平稳运行。

五、菜粕期货持仓与交割管理规则

作为郑商所上市交易品种，菜粕期货严格遵循郑商所统一的持仓管理规定，核心要求如下：

郑商所明确规定，其旗下所有期货品种（含菜粕期货）均不允许交易者持有未平仓头寸进入交割月份。具体到菜粕期货，所有交易者需在合约交割月前一个月的最后一个交易日闭市前，完成所有持仓的平仓操作，确保无未平仓头寸留存至交割月。

该规则的制定旨在实现三重核心目标：一是保障交割月份市场流动性，避免非交割需求的持仓占用市场资源，影响交割环节效率；二是简化中小交易者交易流程，规避实物交割环节可能产生的仓储、运输、质检等复杂操作与额外成本；三是强化交割前市场风险控制，防范交割月份因持仓结构不合理引发的价格异常波动。若交易者未按规定在期限内完成平仓，郑商所将依据《郑州商品交易所交易规则》及菜粕期货合约细则，对其未平仓头寸执行强制平仓处理，相关交易风险、手续费、亏损及法律责任均由交易者自行承担。

上述规则体系通过标准化的参数设定、透明的费用政策及严格的持仓管理要求，为市场参与主体提供规范、清晰的操作指引，有效防范市场风险，保障菜粕期货市场长期有序运作，更好服务于菜粕产业的风险管理需求与实体经济发展。

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