一、原油期货基本交易参数

原油期货作为上海国际能源交易中心（以下简称 “上期能源”）核心上市品种，在境内外能源衍生品市场中具有重要定价与风险管理功能，其核心交易参数严格遵循上期能源发布的《原油期货合约交易规则》，具体设定如下：

二、原油期货交易时间安排

原油期货交易时段涵盖日间交易（白盘）与夜间交易（夜盘），为境内外投资者提供连续交易机会，具体时间如下（国家法定节假日除外，以上期能源年度交易日历及临时公告为准）：

三、原油期货手续费计算规则

根据上期能源 2025 年最新发布的《期货交易手续费标准（2025 年修订版）》，原油期货开仓手续费执行固定金额收费标准，具体规则如下：

（一）手续费收费标准

原油期货开仓手续费按固定金额计收，标准为20 元 / 手，平仓手续费收费标准与开仓手续费一致（即 20 元 / 手），不区分日内平仓与非日内平仓。该收费结构旨在保障市场交易成本透明度，便于投资者精准核算交易成本。

（二）手续费计算说明

由于手续费采用固定金额模式，无需结合成交价格计算，投资者每完成一手原油期货开仓或平仓操作，均需支付手续费 20 元。例如：

• 完成 “开仓 + 平仓” 一整套交易流程，单手总手续费为 20 元（开仓）+20 元（平仓）=40 元；
• 实际费用以期货公司最终收取标准为准（期货公司可在上期能源规定基础上收取少量经纪服务费，具体以双方签署的《期货经纪合同》为准）。

四、原油期货保证金计算规则

（一）保证金比例标准

根据上期能源《期货交易风险控制管理办法》，原油期货初始交易保证金比例为合约价值的 9%，该比例对应市场杠杆倍数约为 11 倍（杠杆倍数 = 1 / 初始保证金比例≈11.11 倍）。

期货公司可根据投资者风险评级（需达到 C4 及以上风险等级）、持仓规模（如是否为投机持仓、套保持仓或套利持仓）、市场波动率（如国际原油市场地缘政治影响、供需格局变化导致的价格波动）等合规因素，在上期能源初始保证金比例基础上额外加收 1%-5% 的保证金，具体加收标准以期货公司向投资者出具的《风险揭示书》《保证金收取标准告知函》为准。

（二）保证金计算实例

保证金计算公式为：单手交易保证金 = 合约最新成交价格（元 / 桶）× 交易单位（桶 / 手）× 保证金比例。

以合约最新成交价格 530 元 / 桶、上期能源初始保证金比例 9% 为例，分步计算如下：

1. 单份合约价值：530 元 / 桶 ×1000 桶 / 手 = 530000 元 / 手；
2. 交易所初始保证金：530000 元 / 手 ×9%=47700 元 / 手。
3. 即投资者交易一手原油期货，在上述条件下需缴纳的交易所初始保证金金额约为 47700 元；若期货公司额外加收保证金（如加收 2%），则实际需缴纳金额为 47700 元 ×（1+2%）=48654 元。

五、其他核心规则说明

1. 上市交易场所：原油期货仅在上海国际能源交易中心挂牌交易，境内投资者需通过具备上期能源会员资格的期货公司参与交易，境外投资者可通过境外中介机构委托上期能源会员参与交易，严禁通过非合规渠道（如无资质的跨境投资平台、个人代理）进行委托；
2. 结算机制：实行 “当日无负债结算制度”，期货公司每日收盘后根据上期能源公布的当日结算价，对投资者账户的持仓盈亏、保证金余额、手续费等进行实时核算（境内投资者以人民币结算，境外投资者可选择人民币或外汇结算）；若账户保证金余额低于维持保证金标准，投资者需在次日开盘前补足保证金，否则期货公司有权执行强行平仓；
3. 价格波动限制：原油期货每日价格最大波动幅度以上一交易日结算价为基准，具体波动限制比例以上期能源最新发布的《原油期货合约文本》为准，超出波动限制的价格申报将被交易系统自动拒绝；
4. 交割规则：采用实物交割方式，交割标的为符合合约规定的原油（硫含量 0.5%-2.0%，API 度 32°-42°），交割地点为上期能源指定的原油交割仓库及码头，交割月份为 1-12 月，具体交割流程及要求以上期能源《期货交割细则》为准。

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