成本对乙二醇市场影响弱化，进口货到货预期大幅减少下供应压力减缓，传统旺季预期下聚酯产量存增量预期，叠加宏观利好，预计短期乙二醇偏暖运行。8月25日，张家港现货在4545附近开盘，上午横盘整理为主，午后价格重心小幅上移，至下午收盘时现货价格在4550-4555区间商谈；张家港乙二醇收盘价格上涨38元/吨至4550元/吨，华南市场收盘送到价格上涨20元/吨至4540元/吨；基差方面，现货基差走强，上午09+90至09+96或01+34至01+37运行，收盘时，上涨至09+102或01+43附近。

　　8月25日国内乙二醇总开工65.30%（平稳)，一体化65.62%（平稳)，煤化工64.78%(平稳)。截至8月25日，华东主港地区MEG港口库存总量43.95万吨，较8月21日降低5.83万吨；较8月18日降低6.29万吨。

　　8月25日，聚酯产能利用率86.66%，较22日持平。截至8月21日江浙地区化纤织造综合开工率为60.09%，较上期数据上涨2.05%。终端织造订单天数平均水平11.42天，较上周增加3.08天。8月中旬之后，秋冬季面料订单需求逐步回暖，市场氛围逐渐升温，但当前大量订单下达的情况暂未出现，同时受制于当前高位坯布库存的压力，行业开工回暖节奏相对缓慢，预计后市织造行业开工率将延续上涨走势，整体维持温和复苏态势。

　　总体来看，随着短停装置的重启，开工率迅速回升，国产量略有增加，但进口货到货预期大幅减少，总供应预计减少。聚酯负荷高位，产量有增加预期，终端有好转预期，织造开机率平缓回暖。

　　策略：供应端国产量上升预期，但进口货到货预期大幅减少，总供应预计减少，需求端聚酯产量增加预期，供需仍处于去库周期叠加宏观预期好转，预计短期乙二醇偏暖运行。

　　宏观利好对国内远端纯苯量供应有影响，但近端国内进口货增加以及新增产能释放，刚需跟进乏力，供需缺乏明显利好，预计纯苯震荡整理为主。8月25日，BZ2603合约收盘价6206元/吨（以收盘价看，较上一交易日-2元/吨，跌幅0.03%），夜盘震荡。现货方面，纯苯价格小幅下跌，交割期内多头出货积极，换月商谈活跃，远月价差买盘为主，成交尚可。现货成交区间6070-6090，8下6070-6090，9下6090-6110，10下6100-6120。

　　库存方面，截至2025年8月25日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：13.8万吨，较上期库存14.4万吨去库0.6万吨，环比下降4.17%；较去年同期库存7.8万吨上升6万吨，同比上升76.92%。

　　需求方面，结合近期的检修及复产，纯苯下游苯乙烯、苯酚、苯胺产能利用率下降，己内酰胺、己二酸提升，整体需求下降。苯乙烯现货方面，苯乙烯盘面震荡走弱，贸易商低买挂单稍显积极，临近交割截止期，8换9换月活跃，月下基差整体偏弱，全天成交一般。8下基差09+35左右，10+5~+10成交，9下基差10+65~70成交；换货方面，8换9升水55~60成交；9换10升水25左右成交；8换10升水75~85商谈。

　　总结来看：俄乌会晤释放积极信号，地缘有降温预期，但美联储释放“鸽派”信号，国际油价短期偏暖。石油苯产量及进口货数量增加，加氢苯产量下降，总供应增加，消费端受苯乙烯、苯酚影响总需求下降，供需面利好有限。

　　策略：宏观利好，但纯苯进口有回升预期，供应过剩，下游工厂原料库存高企，需求增长乏力，供需缺乏实际驱动，短期纯苯震荡整理为主。

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