本文首发于2025年8月25日

　　导语

　　海关统计数据显示，2025年7月中国共计进口LPG337.50吨，环比增长26.25%，同比下降2.97%。7月LPG中国共计出口LPG产品9.28万吨，环比增长5.86%。7月进口量环比增长主要受进口成本以及需求偏强影响。

　　根据海关数据显示，2025年7月中国LPG进口总量在337.50万吨，较6月份进口量增加70.16万吨，环比增长26.25%；与去年同期相比，进口量减少10.34万吨，同比下降2.97%。2025年累计进口2109.99万吨，同比增长0.64%

　　从不同税则号产品来看，7月进口液化丙烷251.57万吨，环比增长27.64%，同比下降10.04%；进口其他液化丁烷共计84.45万吨，环比增长25.04%，同比增长28.69%；未列名液化石油气及其他烃类气、液化乙烯、丙烯及丁二烯进口量较少。

　　卓创资讯认为，7月份进口量较6月份增长，主要受关税政策，进口成本以及深加工开工负荷影响。

　　关税政策方面：关税政策预计在8月下旬迎来新的变化，出于避险情绪考虑，业者对7月货买兴提升明显，现货市场交易氛围提升明显，进口到港量也较前期明显增加，带动进口量增长。

　　进口成本方面：沙特阿美公司7月CP公布，丙、丁烷均较6月下调。丙烷为575美元/吨，较上月跌25美元/吨，丁烷为545美元/吨，较上月跌25美元/吨。丙烷折合到岸成本预估在4701元/吨左右，丁烷折合到岸成本预估在4227元/吨左右。CP公布价格明显低于市场预期，进口成本较上月下降300元/吨以上，成本端压力减小，贸易商采购能力增加，也直接导致进口量增加。

　　深加工开工负荷方面：2025年7月多数深加工装置开工负荷呈现上行趋势，深加工需求在5月探底后已经连续两月呈现上行趋势，主力装置丁烷脱氢以及PDH装置开工负荷较上月别提升12.68%、0.94%。基本已经回到关税冲突之前的水平。深加工需求助力进口量增加。

　　美国占比反弹供应多元化格局基本形成

　　海关数据显示，2025年7月份中国LPG进口资源来自于23个贸易伙伴，其中进口量排名前五位的分别是阿联酋、美国、阿曼、卡塔尔、沙特阿拉伯。美国以及中东地区仍是进口的主要来源地，占总进口量的80.06%，较上月同比下降1.4个百分点。

　　7月份进口来源国仍由美国以及中东国家组成。中东国家进口量214.86万吨，占比63.66%，较上月下降5.93个百分点，虽然进口占比有所下滑，但由于国内需求增加，以及进口成本下滑，整体进口量较上月明显增加，中东地区仍是国内液化气的主要来源。美国进口量58.02万吨，由于中美贸易关系缓和，美国进入中国的优势增加，7月份美国货的进口占比由6月份的11.87%提升至17.19%，进口量也较前期明显增长。来自俄罗斯、澳大利亚、加拿大的供应量保持相对平稳，供应多元化格局基本形成。综合来看，虽然关税政策有所缓和，美国货重新可以进入中国，但进口来源国多元化的格局已经形成，单边贸易风险降低。

　　从企业注册地来看，2025年7月中国进口LPG主要流入省市的前五名是山东、广东、上海、浙江、江苏。其中山东进口量79.96万吨，占总量的23.69%。排名第二的是广东省，进口量46.53万吨，占比13.79%。排名第三的是上海市，进口量44.14万吨，占比13.08%。

　　7月份山东、广东、浙江以及江苏地区进口量增加明显，其他地区进口量占比变化不大。主要是因为，7月份深加工需求较前期提升明显，山东、浙江以及江苏等深加工需求偏多的地区进口量增加明显，其次由于7月份中东地区进口价格偏低，广东作为中东货源主要接收地之一，进口量也增加明显。

　　 LPG出口小幅增加

　　2025年7月中国出口LPG总计9.28万吨，出口总量较上月增加0.51万吨，环比上涨5.86%，较去年同期减少2.14万吨，同比下降18.77%。我国作为液化气需求大国，目前国内需求缺口尚且需要进口资源进行补充，故而整体出口量较小，且出口目的地多集中在港澳地区以及东南亚地区，对国内整体供需面影响较小。

　　2025年7月中国出口LPG流向68个贸易伙伴，出口量前五的贸易伙伴为菲律宾、越南、中国香港、中国澳门、新加坡。流向以上五个贸易伙伴的总资源量在8.90万吨，占总出口量比重为95.90%。其他地区出口量合计约在0.38万吨。7月份出口量较上月变化不大，东南亚仍是主要出口地。

　　8月进口量预期维持高位

　　从政策方面来看，8月12日国务院关税税则委员会公布公告，在90天内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率。关税政策缓和，为美国货进入中国争取了相当大的可能性，贸易商对美国货的采购积极性提升。从进口成本来看，8月CP丙、丁烷价格均较7月下调。进口到岸成本较前期下滑20-30美元/吨左右，进口成本下调，刺激下游接货积极性。从需求方面来看，液化气深加工需求均较为强劲。国内PDH装置7月份装置平均负荷率站上70%上方，8月份上旬进一步回升至73%以上，且8月下旬有望进一步回升，提升丙烷需求，而国内PDH装置利润也处于同期偏好水平，深加工需求增加将会成为助力进口量增长的重要因素之一。综合来看，业者对9月份普遍存有看涨情绪，在当前价格相对合理以及需求偏强的情况下，进口贸易商采购积极性提升明显，预期8月份进口量仍将维持300万吨以上的高位水平。

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