【品种策略】玉米：08月25日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	中性	市场逐步转向新作上市压力，需关注新旧作衔接和小麦饲用替代对玉米需求的影响，2509合约关注仓单注销和下游需求，2511及其之后合约关注中下游库存变动。
恒泰期货	中性	三季度进口玉米拍卖和小麦替代增量增加了谷物饲料供应，导致玉米期货价格回落，但旧作消耗和新季玉米未上市限制了价格下行空间。
财达期货	空	东北地区进口玉米拍卖和轮换粮出库增加市场供应，华北地区企业压价，需求端玉米淀粉企业开机率下滑，供应偏紧缓解，短期现货偏弱运行，期货价格下行后反弹空间有限。
正信期货	偏空	国内玉米价格持续下跌，贸易商库存偏少且购销一般，新粮上市临近加剧市场看跌情绪；USDA报告显示干旱影响扩大，出口净销售数据疲软，进一步压制玉米期货价格。

玉米机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

中性

市场逐步转向新作上市压力，需关注新旧作衔接和小麦饲用替代对玉米需求的影响，2509合约关注仓单注销和下游需求，2511及其之后合约关注中下游库存变动。

恒泰期货

中性

三季度进口玉米拍卖和小麦替代增量增加了谷物饲料供应，导致玉米期货价格回落，但旧作消耗和新季玉米未上市限制了价格下行空间。

财达期货

空

东北地区进口玉米拍卖和轮换粮出库增加市场供应，华北地区企业压价，需求端玉米淀粉企业开机率下滑，供应偏紧缓解，短期现货偏弱运行，期货价格下行后反弹空间有限。

正信期货

偏空

国内玉米价格持续下跌，贸易商库存偏少且购销一般，新粮上市临近加剧市场看跌情绪；USDA报告显示干旱影响扩大，出口净销售数据疲软，进一步压制玉米期货价格。

【品种策略】玉米：08月25日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡期价短期反弹，但需求偏弱、进口玉米压制，供需未根本改变；东北旱涝灾害或减产成关键变量国都期货震荡基层余粮减少、上市压力有限及产区天气不确定性支撑反弹，但小麦替代和政策粮拍卖冲击需求，供需过剩限制上行空间正信期货研究院震荡美玉米天气干旱及出口需求支撑，但国内购销清淡、替代粮高库存分流需求，深加工成本高压制上行空间，期价短期震荡。光大期货震荡供需基本平衡、下游采购谨慎及新粮上市预期压制价格，但资金流入推动期价偏强，关注成交...

同花顺期货

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【品种策略】纸浆：08月25日多家期货公司晨报观点汇总

纸浆机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空纸浆港口库存持续高位累库，下游企业库存高位且需求未见明显起色，制约纸浆价格上行。虽然宏观上美联储降息预期增加带来利多因素，但整体库存压力和需求疲软仍主导市场。银河期货震荡纸浆市场供需僵持，现货价格盘整，进口阔叶浆市场贸易商惜售情绪与下游谨慎采购形成弱平衡，美国对巴西和挪威的反倾销调查增加市场不确定性，国内主港纸浆库存连续累库，但累库速度放缓，市场观望情绪浓厚。正信期货震荡纸浆期货近期呈区间震荡调整走势，现货市场交投情绪...

同花顺期货

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