上证报中国证券网讯（记者 王文嫣）8月22日，中国煤炭运销协会专委会公开发布7月份炼焦煤市场运行报告，提到7月炼焦煤企业供需出现积极变化，但反弹力度和持续性仍需政策精心呵护。

　　报告显示，在政策驱动与内外因素的共同作用下，2025年7月，炼焦煤市场断然中止了近一年半的下跌趋势，期、现货价格自底部共振反弹。市场总体呈现“三领涨一降一稳”特征，即期货领涨现货、现货领涨长协、炼焦煤领涨钢焦矿；生产端库存下降；市场信心趋稳。然而，各方仍需高度关注当前供需关系的脆弱性。炼焦煤价格仍处于2017年以来的底部水平，同比普遍下降30%～40%，企业亏损尚未根本扭转，降薪减支仍是行业生产经营的主基调。行业走出低谷仍需政策持续发力与各方久久为功。

　　7月，专委会监测样本炼焦煤企业供需出现积极变化：销量高于产量线。长协价格阶段性低于市场煤现货价格，其性价比优势促使长协煤矿销售转旺，库存快速下降。市场调研显示，竞拍成交率攀升至年内高点，机构统计月成交率超过90%，较2024年平均水平高15个百分点以上。

　　专委会监测样本炼焦煤企业7月呈现出“销大于产、库存下行”的态势。7月，煤炭日产量达55.17万吨，冲刺2025年以来高点。值得注意的是，高产量并未导致煤矿累库。协会监测的生产端库存已降至最近12个月最低水平221万吨，自2024年10月以来首次低于近6年平均水平。同比2024年的库存差较上月大幅收窄28.28%，表明炼焦煤市场生态开始修复。

　　报告还显示，煤钢联动浮动值发生拐点式变化。7月，煤钢联动浮动值止跌回升至1246，环比上升46，增幅3.83%，这是自该指标发布以来首次上涨。从比价关系看，焦煤焦炭现货价格仍有修复空间，焦煤期货仍处于超跌后的相对低位。

　　展望后市，据协会调研，8月国内炼焦煤长协价格仅恢复了7月“破季”降价的部分，即总体恢复至6月下旬确定的二季度实际执行价格。与同品类市场现货价格相比，普遍存在100-200元/吨的差价。该差价使得8月长协炼焦煤销售旺盛，库存保持低位。市场煤订单情况尚可，但部分前期涨幅较大的煤种价格出现回调，竞拍成交率有所下降。8月铁水产量仍处高位，其可持续性有待观察。报告预测，供应变化、刚性需求、投机补库和政策情绪热度仍在，8月炼焦煤市场多维驱动下仍有阶段性向上行情。但当前价格上涨更多基于供应收缩预期和市场情绪改善，而非下游需求的实质性好转，炼焦煤宏观指数强度弱稳可佐证。因此，反弹力度和持续性仍需政策精心呵护。

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