中国金融期货交易所（CFFEX）推出的上证 50 股指期货合约（代码：IH），作为资本市场重要的金融衍生工具，其交易机制设计深度融入严谨的风险控制原则，兼顾市场流动性与风险防控需求。具体合约规则、交易成本及投资者准入要求如下：

一、合约核心机制设计

（一）交割与合约单位

该合约采用现金交割方式（无需实物交割，操作便捷且贴合金融衍生品特性），每手交易单位为 1 份标准化合约，合约乘数为每指数点 300 元人民币—— 即指数每波动 1 个点，对应每手合约价值变动 300 元，直接影响交易盈亏与成本测算。

（二）每日价格波动限制与交易时段

1. 价格波动限制：合约交易规则明确规定，每日价格波动范围为前一交易日结算价的 ±10%，有效抑制极端行情下的价格过度波动，保障市场稳定运行；
2. 交易时段：划分为两个连续竞价阶段，与国内股票市场交易时间同步，具体为：

• 上午：9:30-11:30；
• 下午：13:00-15:00，确保投资者可统筹跨市场操作，提升交易连贯性。

（三）合约月份与最后交易日

1. 合约月份设置：涵盖当月、次月及随后两个季月（如当前为 5 月，合约月份为 5 月、6 月、9 月、12 月），满足投资者短期投机、中期套保、长期配置的多样化需求；
2. 最后交易日：确定为合约到期月份的第三个星期五，若遇法定节假日，则顺延至下一工作日，确保交割流程有序推进，避免节假日对结算的影响。

二、交易成本与保证金制度

（一）差异化手续费费率结构

手续费计算采用 “开仓低费率、平今仓高费率” 的差异化模式，引导理性交易，抑制高频投机：

• 开仓费率：按合约成交金额的 0.023‰（即万分之 0.23）计收；
• 平今仓费率：按合约成交金额的 0.23‰（即万分之 2.3）计收，为开仓费率的 10 倍。
• 以指数报价 2300 点为例（合约乘数 300 元 / 点），手续费计算如下：

1. 单手合约成交金额 = 2300 点 × 300 元 / 点 = 690,000 元；
2. 开仓手续费 = 690,000 元 × 0.023‰ = 15.87 元 / 手；
3. 平今仓手续费 = 690,000 元 × 0.23‰ = 158.7 元 / 手，与此前实操案例数据完全一致。

（二）保证金履约担保要求

为保障交易履约，交易所设定严格的保证金制度：投资者需维持不低于合约价值 12% 的履约担保资金（即保证金比例 12%）。

仍以指数报价 2300 点为例，单手保证金计算如下：

单手保证金 = 合约成交金额 × 保证金比例 = 690,000 元 × 12% = 82,800 元 / 手，确保投资者具备应对合约波动风险的资金实力。

三、投资者准入与适当性管理要求

为维护市场稳健运行，交易所设定严格的投资者适当性管理要求，确保参与者具备必要的风险承受能力与交易经验，具体标准如下：

1. 资金门槛：申请者需提供证明，确保期货账户内可用资金余额不低于 50 万元人民币，且需在开户申请日前连续五个交易日内持续保持该金额；
2. 专业知识测试：需参加并通过股指期货投资者适当性专业知识测试，考试成绩不低于 80 分（含 80 分），证明对合约规则、风险特性具备充分认知；
3. 交易经验要求：需满足以下任一条件，证明具备基础交易能力：

• 近 3 年内，拥有不少于 10 笔商品期货实盘交易成交记录；
• 拥有股指期货仿真交易记录，且在累计 10 个交易日内完成不少于 20 笔仿真交易。
• 这些审慎性标准不仅是对投资者权益的保护，更有助于降低市场整体风险，推动上证 50 股指期货市场长期健康发展。

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