行情表现

日内消息

　　1、玉米：20日全国均价总体微幅下调走势为主

　　20日全国均价总体微幅下调走势为主，局部地区小幅震荡，波动地区减少总体涨少跌多。国内主产区陈粮可售窗口期缩短，部分持粮主体积极出库，叠加拍卖粮入市补充，供应趋于宽松，而需求支撑力度有限，现货价格小幅走低。8月份玉米市场多空因素势力基本维持势均力敌态势，预判8月份期间产区玉米交易价格总体呈稳中窄幅波动、略显偏弱走势为主的几率更高，8月下旬跌势放缓可能性大，8月份产区现货月度均价环比止涨转跌的可能性更大。(中国饲料行业信息网)

　　2、光大期货：新粮上市影响市场，玉米期价延续震荡偏弱

　　周二，玉米增仓下行，11月合约成为主力合约后期价领跌，1月跟随调整，价格区间随之下移。近期东北价格偏弱调整，市场购销活跃度偏差，贸易商余货较少，但购销也较为清淡，贸易商及深加工企业目前多等待新粮上市。周末华北地区玉米价格偏强运行，随着粮源逐渐消耗，深加工到货量持续维持低位，在库存不断下降的情况下，部分企业玉米价格开始止跌企稳，微幅上调，截至8月18日，山东寿光深加工玉米收购价格2490元/吨，较上周五价格上涨40元/吨。周末销区市场玉米价格整体稳中偏弱运行。市场购销氛围清淡，港口提货速度一般，下游基本使用库存降低头寸，玉米采购意愿一般。技术上，11月合约成为主力合约，新粮上市的供应压力继续影响市场，玉米期价延续震荡偏弱的判断，但是需要注意的是1月合约短期关注2150整数关口的价格表现，警惕急跌后的反弹表现。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　8月20日全国玉米现货平均现货价格报价2362.00元/吨，相较于期货主力价格（2170.00元/吨）升水192.00元/吨。

机构观点

　　广州期货：玉米与淀粉期价跌势未改

　　玉米现货表现分化，华北产区涨跌互现，东北产区与南方销区稳中有跌，北方港口持稳。玉米期价延续弱势，各合约继续收跌。对于玉米而言，分析市场可以看出，目前市场主要基于新作贴水旧作的预期而继续去库存操作，不仅包括中下游即贸易商与下游需求企业，甚至包括储备即双向购销与地储投放，再加上仓单的现实压力，短期期现货延续弱势，但在这种全面去库存的背景下，年度产需缺口暂无法证实，但需要留意两个方面的问题，其一是后面会不会出现新旧作衔接问题；其二是小麦在临储收购及其饲用替代的情况下会不会出现上涨行情，因我们预计小麦年度过剩量也就在1500-2000万吨的区间，很容易因为临储收购和小麦饲用替代加以消化。在这种情况下，2509合约关注注册仓单注销情况和下游需求企业接货意愿，2511及其之后合约重点关注中下游库存变动情况，故我们维持中性观点，建议投资者观望为宜。

　　淀粉现货大多稳定，个别地区报价下调20-40元不等，淀粉期价跟随玉米走弱，淀粉-玉米价差继续收窄。对于淀粉而言，近期淀粉-玉米价差转为弱势，主要源于行业库存再度回升，叠加新作上市预期之下，产区原料玉米价格有下跌担忧，上述两方面因素叠加盘面生产利润相对可观，有望短期压制淀粉-玉米价差，但考虑到淀粉基差持续走强，加上淀粉下游淀粉糖库存下滑，且造纸行业开机率高位，这也抑制了淀粉-玉米价差的下方空间，我们维持中性观点，建议暂以观望为宜。

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