8.11华东主港地区MEG港口库存约55.3万吨附近，环比上期+3.7万吨。截至8月14日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在66.39%（环比上期-2.01%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在80.47%（环比上期+5.34%）。浙石化一线开工运行中，浙石化二线80+80w 重启，远东联50w、中化学30w重启，广汇40w8月负荷提升、榆能化学40w运行中，国内合成气制开工回到80%以上。海外市场来看，沙特55万吨/年装置开车，美国乐天75w停车三周，国内外供应扰动增加，进口量存在下修空间。

　　需求来看，截至8.14国内大陆地区聚酯负荷回升至89.4%附近。终端开工情况来看，截止8.14原料低价下，江浙原料备货需求环比增加涤纶产销改善，江浙终端开工小幅回升。江浙加弹综合开工率调整至72%（+2%），江浙织机综合开工率升至63%（+4%），江浙印染综合开工率升至67%（+2%）。织机以及加弹负荷同步呈现提升，需求开工稳步回升。

　　综合来看，乙二醇国内煤制装置开工已大幅回升至8成，但近期外盘装置检修增多，近洋货供应扰动增加到港量偏低。下游原料低价下聚酯工厂有备货、点价行为，终端需求弱改善。短期受反内卷政策预期扰动乙二醇港口低库存下近端供需格局尚可，期价下跌空间有限。2509合约运行区间4350-4500，供参考。

　　原油方面，周末川普会后面地缘冲突缓解，8-9月OPEC计划增产，成品油裂解价差及原油月差走弱，前期的产能增量逐渐兑现，后市油价过剩压力增加。本周PX国内装置整体开工回升，8-9月陆续有累计940万吨重整装置产能释放，市场担忧因MX供应量的增加而带来PX的产量明显增长，PX价格震荡回调。本周台化150万吨，逸盛225万吨装置停车，威联化学250万吨，嘉兴石化220万吨装置重启，至8.14PTA负荷提至76.4%。新增产能方面，虹港石化三期250万吨装置近期已开车，三房巷320万吨已试车，供应偏宽松。

　　周末附近一套聚酯装置检修开启，整体来看聚酯负荷有所回升，国内聚酯负荷在89.4%附近。聚酯负荷略有回升，PTA供需结构尚可，本周库存去化3万吨。当前下游旺季需求尚未启动，8-9月为传统纺织旺季，近期聚酯开工低位回升，随着秋冬订单集中下达或推动聚酯负荷从当前88%回升至90%附近，短期有望提振PTA需求。

　　后市来看，根据供需平衡表来看，8月PTA低加工费下检修增多及旺季预期或驱动去库。但PTA新产能如虹港石化三期和海伦石化三期已投产，现货供应偏宽松。成本端PX弱势调整，若下游旺季需求带来备货需求有望带动PTA期价低位反弹，但PX累库预期下成本端支撑不足，若后续旺季成色不足，如织机开工率未明显回升，PTA上行阻力明显，因此短期PTA震荡偏弱，PTA2509合约运行区间4600-4950。

　　螺纹钢：现货整体成交一般，刚需为主，价格跟随盘面波动，现货基本小幅下跌20-30，唐山限产带动成材阶段性走强。

　　前期反内卷政策持续发酵带动黑色淡季快速反弹，本轮连续上涨后焦煤再度引发交易所限仓和提高手续费，带动情绪降温，近期焦煤煤矿限产整顿，产量依旧受到影响。

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