2025年7月，国内汽油、柴油供需差值均表现为扩张态势。汽油供需差值与实际批发均价同向增长，供需基本面对价格未形成明显影响，价格受夏季消费高峰支撑稳中小涨。柴油供需差值则与实际批发均价呈反向联动规律，供过于求的局面结合消费淡季但价格形成利空影响。8月来看，汽油供需差值仍存在扩张预期，柴油则可能相对稳定。

　　2025年7月，国内汽油、柴油供需差值（预估值）一致表现为扩张，与上次预测走势一直，汽柴油环比增幅分别为0.6%、2.15%，供需双增，但总供应量走势均高于需求量。

　　生产端：一次装置开工负荷率进一步回升

　　2025年7月，国内炼油行业开工负荷率进一步回升，较6月上涨1.84个百分点，达到年内仅次于2月份的次高位。一方面，当前季节性检修高峰已过，检修装置多已重启，部分尚在检修进程中，但影响较小，值得注意的是，独立炼厂方面有长期停工企业复工，提振整体开工负荷率；另一方面，国内部分常减压关停产能剔除，叠加开工装置较上月增加，开工负荷率整体提升。

　　汽油市场：产销双增，供需差值年内第二次扩张

　　2025年6月，国内汽油供需差值呈现小幅扩张局面，继上月后年内第二次扩张，目前在当前阶段内相对收稳，仅小幅波动，实际批发均价与其同向增长。2025年7月，国内汽油供需差值预估值为413.47万吨，较6月实际值增加0.6%。其中，总供应量1629.9万吨，环比微增1.98%，总需求量1216.43万吨，环比增长2.43%。总供应量增加，其对供需差值变化的贡献度为1281.38%，表示总供应量增加直接推动供需差值增加；总需求量减少，其对供需差值变化的贡献度为1167.66%，说明总需求量的增加相对抑制供需差值的涨幅。汽油价格走势来看，7月国内汽油实际批发价格在7707-7892元/吨区间内波动，与6月相比，波动范围明显缩小，因此环比之下月均值上涨0.64%。汽油实际批发均价与供需差值不符合反向联动规律，共同增长且增幅接近。

　　7月汽油产量增长，总供应量环比微增。7月国内汽油总产量1309.24万吨，环比增加3.59%，同比减少7.53%，7月生产天数增加一天，但从日均产量来看环比仍小幅增长0.25%。期初库存进入平缓稳定水平，较6月小幅下滑0.38%。此外，汽油7月汽油出口船期较6月呈现增加态势，因此本期预计出口或增长，净进口量减少，抑制总供应增长幅度。各项数据对7月汽油总供应量增长的贡献度来看，期初库存、产量、净进口量贡献度分别为-4.93%、143.38%、-38.45%，这表明期初库存、净进口量对总供应量的增长均起到抑制作用但力度各异，产量则是推动总供应量增长的直接原因。

　　7月份汽油总需求量下滑，暑期消费小高峰带动需求增长。2025年7月，国内汽油总需求量1216.43万吨，环比增长2.43%，同比减少10.58%。7月份国内多地持续高温降雨天气，燃油汽车空调需求增长带动油耗增加，另外，7月起国内迎来学生暑期出行高峰，因此汽油需求出现增长。但从同比数据来看，汽油夏季需求高峰阶段，同比仍出现超过十个点的下降，新能源汽车对传统汽油车的替代不可忽视，据乘联会数据，7月国内乘用车新能源市场零售量同比增长14%，新能源市场零售渗透率已达到54.7%。

　　对比去年同期数据，2025年7月汽油供需差值同比降幅59.34%，降幅进一步扩大，实际批发均价同比下降8.54%，由于本期汽油批发均价的增长，使得价格降幅得以缓和。汽油供需差值与批发价格同向下行且降幅差距较大，供需差值缩小对汽油批发价格形成的支撑有限，汽油夏季需求高峰主营外采需求增长，得以对价格形成一定支撑。

　　预估2025年8月，汽油供需差值仍然存在增长预期。8月延续夏季需求高峰的需求利好，出行需求增长或能继续带动消费量增长。生产方面，汽油产量增长预期明显，一方面，炼厂生产积极性提升，以销定产等生产方式，使生产企业在夏季需求小高峰把握生产时机，加快生产节奏；另一方面，主营单位8月检修企业屈指可数，独立炼厂长期停工企业也逐步开始展现生产迹象，供应量将出现提升。与7月情况相符，8月供应、需求均存在增长预期，因此8月份国内汽油供需差值将进一步上涨，对汽油批发价格形成一定基本面支撑。

　　柴油市场：供需差值增长，与批发均价形成方向联动

　　2025年7月，柴油供需差值继续上涨，实际批发均价反向回落，两者在本期形成反向联动规律。2025年7月，国内柴油供需差值预估值为4462万吨，较6月份实际值增长2.15%，其中，总供应量5955.05万吨，环比增加2.18%，总需求量1492.58万吨，环比增长2.2%，本期呈现供应、需求均增长的局面。总供应量、总需求量对本期供需差值的贡献度分别为134.87%、34.23%，总供应量、总需求量的增长对于推动供需差值增长均是动力，但显然总供应量的助推作用更为显著，总需求量增加则一定程度上缩小了供需差值增长的幅度。柴油价格来看，7月实际批发均价环比下降0.65%，日度走势表现为先跌后涨的曲线，中上旬均震荡下行，月末呈现小幅反弹，但力度不足以挽回前期跌势，因此月均价下滑，这也表现出供过于求且需求疲软下，价格难有支撑动力。

　　7月柴油总供应量环比增长，期初库存与产量共同助推增长。2025年7月，国内柴油总产量为1667.18万吨，环比增加4.18%，同比增加2.3%；期初库存较上期增长2.6%，产量较上期增长4.18%，但从数量上来看，库存增量较产量增量高出43.61万吨，上期供应余量计入库存，期初库存的增长是主要推动本期总供应量增长的第一原因。7月柴油期初库存对总供应量变化的贡献度为87.18%，是直接推动总供应量增长的因素；产量对总供应量变化的贡献度为52.78%，是辅助推动总供应量增长的次要因素；净进口量贡献度为-39.97%，对总供应量的增长起到一定的抑制作用。

　　7月柴油总需求量增长，但相较于供应增长不够显著。2025年7月，国内柴油总需求量1492.58万吨，环比增加2.2%，同比减少5.33%。从需求结构分析，7月柴油消费呈现明显的"天气主导"特征。不利影响方面，持续的高温多雨天气对柴油消费形成双重压制：一方面，极端高温导致户外基建施工时间大幅缩减，工业用油需求明显减弱；另一方面，强降雨天气对公路货运等交通运输活动造成显著干扰，物流环节用油需求同步下滑。积极因素方面，部分地区遭遇洪涝灾害，刺激柴油的应急消费需求：抢险救援阶段，大量消防车、排涝泵车、挖掘机等设备持续运转；灾后重建过程中，工程机械和发电设备又形成持续的用油需求。

　　对比去年同期数据，2025年7月柴油供需差值同比增长19.02%，较上期增幅进一步扩张，实际批发均价同比下降6.11%。柴油供需差值与批发价格在趋势上呈现反向联动规律，但供需失衡的局面与柴油价格变化幅度存在差距。

　　探索柴油产消比与价格之间的联动。通过对2017年至今国内柴油产消比与价格变化率的对比分析，在多数时间内两者变化趋势呈反向联动规律。通过联动性对比，可以对当期柴油市场价格走势是否受正常供需关系引导进行判断，从而分析近期及未来一段时间内柴油走势是否发生显著变化。另外，可以通过柴油产消比均值区间，判断抛开社会库存数据之外，当前市场生产与消耗层面的供需关系。

　　2025年7月，国内柴油产消比为112:100，较上期上涨2个单位，本期高于均值区间上限。这表明，在不考虑中间贸易环节的情况下，柴油生产与消费表现为小幅供过于求的局面，本期产量、消费量均增长，但产量增量为消费量增量的两倍有余，使得产消比整体走高，突破临近均值区间上限。从图4来看，本期价格变化率与产消比变化率呈现不同方向的变化，受基本面供过于求的影响，价格变化率下行。

　　预估2025年8月，柴油供需差值或阶段性持稳。从生产端来看，8月份国内生产企业开工负荷率将增长，检修减少，8月国内炼油一次装置检修损失量预计环比减少7.27%，但从成品油收率角度分析，8月份国内燃油车出行以及飞机出行均处在季节性活跃度较高的阶段，从生产角度，汽油、煤油的收率将会主动提升，而柴油收率将被下调，因此预计8月份柴油产量或环比减少。从消费端来看，8月国内高温天气缓解，户外施工时间延长，基建项目进度加快。“金九银十”传统旺季备货即将启动，农忙时节临近，物流运输需求回暖。高耗能行业夏季高温限产结束，开工率将得以提升，柴油作为辅助能源需求回升。以上因素均使得柴油未来需求存在利好预期。因此总体来看，产量存在减少预期，但与期初库存的增长或出现一定的抵消，需求方面则存在增长预期，8月柴油供需差值或将阶段性平稳。

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