生意社08月12日讯

　　据生意社商品行情分析系统显示：7月末开始，利多来袭，豆粕行情迎来涨势，价格不断走高。7月29日，豆粕市场均价2938元/吨，8月12日，豆粕市场均价3034元/吨，价格上涨3.27%。

　　下面我们分析一下，影响本阶段本轮豆粕行情的主要因素。

　　供应面：2025年1-7月中国累计进口大豆6104万吨，同比增长4.6%。其中，7月进口大豆1167万吨，环比降低4.8%，但是同比增长18.5%。8月开始，原料大豆进口数量陆续有所回落，供应压力逐步下降，支撑豆粕行情上涨。

　　库存：从豆粕库存统计图可以看出，4月以来，受关税政策影响，进口大豆到港数量不断下降，豆粕库存再创历史，下滑至个位数。5月初进口大豆到港数量恢复，豆粕库存陆续回升。6月更是不断增加，7月豆粕库存也持续高位，8月初更是突破100万吨，截止8月6日当周豆粕库存突破107万吨一线。库存压力仍在，豆粕行情上涨乏力。

　　期货：进入8月，虽然美豆丰产预期为主，出口需求有所担忧，外盘美豆期价表现不佳，由于美豆即将上市，中美大豆贸易尚未全面展开，国内进口大豆原料存在缺口，国内豆类期货走强。国内豆粕期货行情向好，现货行情整体回暖。截止8月12日，连豆粕主力合约收3038元/吨，较8月初上涨0.93%。期货行情支撑，豆粕行情不断走高。

　　需求：7月末开始，气温升高，终端养殖行业开工率仍然处于低位，豆粕需求疲软，市场采购豆粕数量一般。豆粕市场成交量下滑，走货不佳。终端需求低迷，豆粕行情上涨承压。

　　生意社豆粕分析师认为：8月下旬，进口大豆数量仍有望继续增加，大豆油厂开机率上升，终端需求不佳，豆粕行情后市或将弱势下行。

　　【大宗商品公式定价原理】

　　生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。