本报讯 A股三大指数昨天全线上涨，沪指和深成指双双再创年内新高;盘面上，受消息面刺激碳酸锂股市期市全线大涨。展望后市，有机构分析指出，当前市场的涨幅较过往牛市还小很多，且资金流入力度在增强，牛市的主升浪将来临。

　　沪指六连阳再创新高 碳酸锂股期掀涨停潮

　　8月11日，再度创出年内新高的沪指走出了六连阳行情，盘中一度摸高至3656.85点，距去年3674.4点的高位不到18指数点。截至收盘，沪指报3647.55点，涨幅0.34%;深证成指报11291.43点，上涨1.46%;创业板报2379.82点，大涨1.96%。沪深两市成交额18270亿元，较上周五放量1167亿元。

　　行业板块及个股均涨多跌少，全市场近4200只股票上涨，近120只个股涨停或涨幅超10%。申万一级31个行业指数中，电力设备以2.04%的涨幅领跑，通信、计算机、电子的涨幅也分别达到了1.95%、1.94%和1.76%，此外食品饮料、医药生物等10个行业指数涨幅也超过1%，仅银行、石油石化、煤炭等6行业收跌，但仅银行指数跌幅超1%。

　　投资快报记者留意到，受宁德时代旗下宜春项目采矿许可证8月9日到期后已暂停开采作业消息刺激。A股、港股锂矿股集体爆发，天齐锂业、江特电机、盛新锂能等多股涨停，赣锋锂业H股一度暴涨超20%。据财通证券研报，此次江西多个锂矿或因矿证审批流程也面临停产可能，或导致每月7000吨—8000吨碳酸锂当量受到影响。瓷土矿转锂土矿对应税率也将大幅提高成本，叠加9—11月传统旺季供需更紧，多重因素推高碳酸锂价格。

　　期货市场上，碳酸锂期货所有合约开盘即全线大涨。申银万国期货表示，碳酸锂期货全线涨停的核心驱动仍围绕宁德时代枧下窝锂矿停产事件的发酵。该矿配套冶炼产能达10万吨LCE/年，若停产将影响月度供应约0.8万吨(占国内供应8%)，直接冲击短期供需平衡。当前临近9-10月新能源汽车产业链备货旺季，下游正极材料厂排产计划提升，询价活跃度增强。市场提前交易‘供给刚性+需求回暖'的逻辑。

　　对于时下的A股市场，中金公司认为，当前市场结构性特征类似2013年，但在更积极政策和宽松流动性支撑下，整体表现有望明显优于2013年。主要驱动因素包括：居民储蓄余额突破162万亿元，在‘资产荒’环境下入市意愿增强;公募基金A股仓位降至近十年低位，具备提升空间;全球货币体系重构或推动外资增配人民币资产。

　　机构：牛市主升浪将来临

　　展望后市，华西证券指出，自“9.24”行情启动以来，M1-M2同比增速负剪刀差持续收窄，反映资金活化程度增强，居民的消费和投资意愿出现边际回暖迹象。近期两融余额站上10年新高，反映个人投资者风险偏好正在持续回升。在资产配置荒下，牛市思维正促进居民资产配置向权益类资产倾斜，居民增量资金入市将成为本轮“慢牛”行情的重要驱动，仍看好下半年A股冲击2024年高点。

　　数据显示，截至8月8日，A股两融余额报20095.16亿元，融资余额报19953.59亿元，上周A股市场融资余额增加290.85亿元。具体来看，上周5个交易日中，8月4日A股融资余额增加113.3亿元，8月5日增加87.06亿元，8月6日增加90.23亿元，8月7日增加35.85亿元，仅8月8日减少35.59亿元。

　　在信达证券看来，居民资金流入的本质是居民有较多的存款，而其他资产收益率不高、股市赚钱效应回升，每一轮牛市居民资金流入股市的渠道都会略有差异。杠杆资金不是流动性牛市的必要条件。现在股市的涨幅相比2014—2015年牛市还小很多，目前这一担心可能还尚早。而且历史上ETF份额逆势波动对市场的影响，往往会滞后市场高点或低点较长时间。居民资金流入力度在增强，但尚未大幅上升，不会影响对牛市主升浪的判断。

　　国投证券则表示，基于主动信贷创造论下社融扩张以及股债资产配置再均衡过程仍在持续，当前基于流动性步入牛市的基础条件已经具备，大盘指数仍将在“银行搭台，多方唱戏”下维持超预期强势，向上空间暂无法明确，眼下核心在于“重在结构”。当前若纯粹基于流动性上涨，那么对于后续大盘空间的展望是谨慎乐观的，大盘指数向上空间真正打开需要市场从流动性牛-基本面牛-新旧动能转化牛实现“三头牛”的兑现转变。

　　在行业配置方面，招商证券称，短期仍然推荐关注产业趋势催化、半年报业绩增速预计高增或改善的非银、化学制药、电力设备、机械(自动化设备、工程机械)、国防军工、计算机等。中期来看，待PPI回升趋势进一步明确，重点关注经济基本面改善带来的顺周期和消费领域的机会，如基础化工、钢铁、有色、社会服务、美容护理、食品饮料、家用电器等。

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