[导语]8月首周，原料棕榈油和棕榈仁油高位偏强整理，脂肪酸市场成本端存在小幅提振，且供应不充裕也构成支撑，脂肪酸市场均呈现低价收敛局面。11日午间，MPOB报告落地，印尼再提B50政策，原料棕榈油和仁油市场再度上涨。成本端支撑有力，预计8月脂肪酸市场维持高位。

　　原料：多空交织，棕榈油和棕榈仁油高位走强

　　8月以来，宏观面和棕榈油自身基本面均呈现多空交织的局面。宏观面，美国非农数据大幅下修，经济衰退预期增强，但与此同时美联储9月降息概率显著提升。基本面，7月马棕增产累库，但11日MPOB报告显示累库幅度低于预期，且市场仍存在印尼油棕6-7月产量不佳、马棕8月前5日产量下降及前10日出口增长、印度和中国节日备货预期较强、印尼再度提及B50政策、印尼提高DMO内销目标等利多因素。相关产品方面，国内豆油向印度出口增加、中美贸易前景带动美豆出口预期向好，豆油价格得到托底和提振；OPEC+决定9月增产和美俄会谈前景拖累原油价格。棕榈油市场主要对市场利多作出反应，8月4日市场短暂走低后迅速反弹修复，8月11日午后更是宽幅拉涨。截至8月11日，CFR中国24度棕榈油和44度工棕价格均在1100-1110美元/吨，较8月1日上涨50美元/吨或4.74%。棕榈仁油市场同样因产地挺价而强势运行。截至8月11日，CFR中国棕榈仁油价格在2075美元/吨，较8月1日上涨95美元/吨或4.80%。

　　基本面：脂肪酸现货交投偏淡，但供应端支撑仍存

　　总的来看，在市场价格高位背景下，近期脂肪酸市场人气低迷，买卖双方多消化前期订单，新单现货交投清淡。具体来看，工棕系列：硬脂酸市场大稳小动，棕榈酸市场低价收敛。8月首周周初，原料棕榈油市场松动之际，部分硬脂酸卖方心态变化，报盘略有松动。但市场观望情浓，且之后伴随原料连续走高，硬脂酸市场低价不再。截至8月11日，华东国产一级硬脂酸价格主流在9650-9750元/吨，较8月1日价格上涨50元/吨或0.52%。

　　棕榈酸市场同样供需两弱，前期虽存部分低价货源，但下游择低购进导致商家迅速售罄，市场低价向上收敛。截至8月8日，华东棕榈酸价格在13000-13500元/吨区间商谈，较8月1日价格上涨250元/吨或1.92%。

　　棕榈仁油系列：月桂酸、油酸市场重心上移。本月陆续有月桂酸到港，但月初到港量少，商家低价惜售，挺价意向较强。虽下游对高价跟进有限，但低价货源难寻。截至8月11日，华东月桂酸市场主流商谈在18300-18800元/吨，较8月1日价格上涨300元/吨或1.64%。

　　棕榈仁油酸市场进口货源不多，国产棕榈仁油酸和棕榈油酸商家均交付前期订单为主，供应端无出货压力，商家报盘同样跟随原料挺价。截至8月8日，华东棕榈仁油酸市场在9700-10000元/吨区间内商谈，较8月1日上涨100元/吨或1.03%。

　　后市：原料端和供应端支撑仍存，8月脂肪酸市场或延续高位

　　伴随MPOB报告落地和主力合约换月，棕榈油市场下跌窗口期收紧，在产地挺价意向强的背景下，棕榈油和仁油市场8月或延续高位，脂肪酸市场成本端支撑有力。基本面，虽然当前下游对高价脂肪酸接受度一般，但上旬脂肪酸市场仍延续交付订单节奏，供应端也依然存在支撑。下旬关注下游订单消化情况和终端需求旺季升温情况，若需求端给予配合，全月脂肪酸价格或持续坚挺。若无超预期利空，预计8月上旬华东国产一级硬脂酸市场或在9600-9800元/吨区间、月桂酸市场或在18000-19000元/吨区间、棕榈酸或在13000-14000元/吨区间、棕榈仁油酸在9700-10000元/吨区间整体偏强运行。

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