行情表现

品种基本面

　　8月8日不锈钢期货库存录得102983.00吨，较上一交易日减少3.00吨。

机构观点

　　南华期货：镍&不锈钢：周内震荡为主，基本面有一定支撑

　　【盘面回顾】

　　沪镍主力合约整体震荡偏弱运行。8月4日价格收于120630元/吨，此后周内震荡反复，最终收于121180元/吨。

　　不锈钢主力合约周内走势相似。8月4日价格收于12925元/吨，周中走势偏强震荡，最终收于12985元/吨。

　　现货市场方面，金川镍价格维持升水状态，价格调整至123050元/吨，升水幅度2250元/吨。电池级硫酸镍均价为27440元/吨，MHP生产硫酸镍利润率调整至-1.5%。库存方面，上期所纯镍库存为25750吨，LME镍库存为211212吨。304/2B切边不锈钢出厂价均价为13050元/吨。304不锈钢冷轧利润率下降在-3.07%左右。不锈钢社会库存为954000吨，8%-12%高镍生铁出厂价调整至918.5元/镍点，镍铁库存为33415吨。

　　沪镍盘面周内震荡为主，宏观层面情绪有所淡化，短期基本面供需逻辑占据主导。消息面上中美关税扰动仍存，美元指数以及非农数据仍在影响大盘走势。近期菲律宾主要矿区仍处于季节性高产，目前产量以及发运量都较为稳定，国内到港库存目前也相对较高；印尼方面目前八月第一期镍矿基准价小幅上移，但是升水仍维持24一线，下游产品基准价有所分化。新能源方面中长期固态电池发展符合预期温和看涨，短期价格同样较为坚挺，镍盐厂有一定挺价情绪，中间品价格以及系数较为稳定，关注后续实际成交情况。周内镍铁持续强势回调，目前接近年初盘面12.2，镍铁950横盘震荡一线；供给端挺价意愿较浓，贸易商普遍看涨提前补库，下游钢厂仍持一定观望态度，尚无高价大单成交。不锈钢方面周内走势震荡偏强，近几周不锈钢库存有一定去库表现。周内现货各规格屡有探涨动作，但是现货端对高价资源接受程度有限，成交尚无明显起色。8月部分钢厂或有加强排产预期，下游需求仍处于淡季的情况下供强需弱局面延续。消息面上中美关税不确定性仍在增加；九月降息预期有所增加，同步关注后续美元指数走势。

　　【南华观点】

　　周内镍不锈钢盘面整体走势震荡，宏观层面影响有所减弱，与此同时镍铁成本支撑较为突出。基本面方面镍矿支撑有一定松动，镍铁方面关注后续成交走势，新能源方面周内较为坚挺。后续预计在【11.8-12.6】万区间震荡运行。不锈钢预计在【1.25-1.31】万区间震荡运行

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