豆油：本周豆油基差见底有所回升，来自现货端的供应压力逐步减轻，市场关注8、9月还储预期以及下半年的出口增加。从9-1的价差走势来看，更多在区间震荡，进一步向上向下的驱动都较小，市场逐步开始关注11-1月的正套。另外，四季度的供应及成本不确定性较高，豆粕则可以关注阿根廷进口的补充，从这个角度进一步支撑豆油价格的走强。（强）

　　豆粕： CBOT 大豆期货跌破一千美分，并触及4月以来低点，正值8月关键定产周期， 美国中西部持续有利天气有助于作物生长，强化市场对美豆单产及总产量预期，压制 期货价格。此外，美国不断对贸易伙伴加征关税，同时中美双方瑞典会谈未取得实质性进展，双方继续延期执行关税 90天，在丰产预期与高关税叠加下，美国大豆出口竞 争力持续弱化。短期缺乏利多题材驱动，预计下周 CBOT大豆期货承压运行为主。美豆期价大幅下挫，刺激巴西大豆贴水显著跳涨，部分月份船期甚至暂停报价，长期受 中国采购重心南移及美豆关税壁垒支撑，巴西贴水预计维持易涨难跌态势。 国内连粕M09合约表现抗跌，围绕3000一线窄幅震荡，呈现内强外弱的分化格 局，在缺乏外盘配合及持续库存压力的共同制约下，其反弹动能稍显不足，预计下周M09维持 2970-3040区间震荡。豆粕现货价格先抑后扬，月底可售合同有限，加之市场对后续价格抬升预期较强，低价出售意愿普遍不高，但油厂库存继续增加情况下，豆粕价格或难有大涨空间，预计下周豆粕现货价格缓慢回升，现货基差维持负100- 150区间震荡。

　　玉米：本周玉米价格稳中略偏弱，变化幅度较为有限，截至8月1日全国玉米均价2401元，较上周下滑3元/吨。东北地区玉米价格基本维持稳定，贸易商库存有限，随行出货为主。下游深加工及饲料库存较为充足，现阶段采购积极性一般，市场购销不太活跃。华北地区玉米价格先跌后涨，价格重心上移。当前市场余粮不断减少，市场粮源供应维持偏紧的状态，但仍有粮源的贸易商对后市看涨预期不强，维持缓慢出货的节奏。深加工企业下游产品需求不佳，开工维持低位，建库意愿不强，库存水平继续下降。销区市场玉米价格整体稳定运行。周内产区价格基本维持平稳，期货市场暂无趋势性变化，港口贸易商报价持稳，下游饲料厂玉米刚需采购，多执行前期订单，市场购销活跃度一般。市场缺乏持续上涨的消息，短期无趋势性涨跌出现，预计短期玉米价格维持震荡为主。

　　棉花：周内多头离场郑棉回吐前期涨幅，且随着棉花降库速度放缓，市场偏紧预期支撑减弱，中美贸易协定仅对关税延期作出明确回应，尚未释放明确消息。现货方面，基差继续下调，下游纺企虽有补货，但压价现象较为普遍，棉花主产区目前长势良好，警惕南疆高温天气带来部分影响，近期仍需关注宏观政策对市场的影响。

　　苹果：本周产销区库存富士走货依旧不快，价格稳中偏弱运行，客商要货积极性一般。西部库存货源剩余不多，价格两级分化明显；山东产区客商压价收购成交有限，部分果农急售心理明显。新季早熟来看，纸袋秦阳剩余量不多，价格高开低走，东北及西北客户较为青睐。纸袋嘎啦零星上市，部分产区脱袋后上色不快，存在返青现象。截至2025年8月4日，栖霞80#一二级晚富士价格3.80元/斤，环比上周下跌3.8%，较去年同期涨幅8.57%。

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