周五原油价格波动有限，因市场正在消化美国新一轮关税可能对全球经济与石油需求增长带来的影响。布伦特原油上涨4美分至每桶71.74美元，涨幅仅为0.06%；美国WTI原油微涨1美分至69.27美元，几无变动。

　　尽管日内变化不大，本周油价仍录得显著涨幅：布伦特原油累计上涨4.9%，WTI涨幅达到6.4%。涨势主要受到美国政府本周早些时候威胁对购买俄罗斯原油的国家加征次级制裁的推动，尤其是针对亚洲国家的警告，引发市场对供应中断的担忧。

　　然而，市场周五更关注的是特朗普政府新签署的关税行政令。该命令对包括加拿大、印度在内的多个贸易伙伴征收10%至41%的关税，新政策将于8月1日生效。

　　“新一轮关税如果全面生效，可能推高进口商品价格，进而压制消费者支出与工业活动，对石油需求构成压力，”一位市场研究分析师指出。

　　事实上，美国通胀已有初步反应。6月数据显示，由于关税推高了家具和娱乐等进口商品的价格，美国整体通胀水平有所上升。这加剧了市场对于美联储下半年可能延迟降息的预期。

　　利率维持高位将限制借贷和投资，进一步放缓经济增长，这同样对油市构成下行压力。

　　与此同时，特朗普对亚洲国家继续购买俄罗斯石油的批评则在支撑油价方面发挥了一定作用。市场担忧，一旦二级制裁落地，或导致俄罗斯每日275万桶的海运石油出口受到冲击。

　　据市场调查显示，摩根大通在周四的一份报告中指出，“特朗普政府，如同其前任，可能会发现制裁全球第二大石油出口国的可行性极低，否则油价可能会大幅飙升。”

　　从技术面来看，美国WTI原油日线图显示价格目前仍处于上行通道中，但动能有所减弱。价格连续多日守稳在50日均线上方，短期支撑位位于68.50美元附近，该位置也是前期整理平台的上缘。

　　如果跌破该位，可能引发回调至66.80美元区域。上方初步阻力在70.50美元，若能有效突破，则有望挑战年内高点72.20美元。

　　技术指标方面，MACD红柱缩短，显示多头动能趋弱，而RSI位于中性偏上区域，暗示市场情绪谨慎偏多。整体来看，短期内价格或将维持区间震荡，等待基本面驱动方向选择。

　　编辑观点：

　　全球贸易情绪不确定性，在短期内可能形成价格支撑，尤其当涉及能源地缘因素时。然而，政策过度使用将加剧全球市场不确定性，并可能适得其反地压制需求端的增长动能。

　　目前油市面临的不是单一变量的推动，而是多重宏观风险与政策交错带来的复杂博弈，未来波动性预计将上升。

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