7月31日亚市早盘，COMEX黄金期货隔夜跳水后持续走高，目前交投于3345美元附近，黄金相关ETF纷纷回调，截至10:25，黄金ETF华夏（518850）跌0.61%，黄金股ETF（159562）跌2.06%，其持仓股老铺黄金跌超6%，登云股份、紫金矿业、铜陵有色等股纷纷下挫，有色金属ETF基金（516650）跌3.01%，其持仓股中矿资源、北方稀土、神火股份等股领跌，盘中产品持续小幅溢价，或为资金抢筹。

消息面上，美国仅对铜材加征50%关税，但精炼铜豁免，出乎市场预期，铜价大幅回落影响。美联储暂缓降息且释放鹰派言论，美联储表示，美国通胀仍略高、就业稳健，上半年经济增长放缓，不确定性仍然较高。仅沃勒和鲍曼两位理事持不同意见，赞成降息，9月降息预期降温，金价受挫。

银河期货分析指出，在以共识为导向的美联储，美国总统特朗普公开施压要求其降息的影响正在显现。本次美联储议息会议及声明给贵金属市场带来压力，美元跳涨，但目前黄金仍然处于震荡区间之中，黄金长期的偏强逻辑尚未动摇，经济及地缘政治的不确定性导致的避险需求、美国债务高企、去美元化导致各国央行购金以及黄金投资需求增长等因素仍然支撑贵金属市场，但短期内不排除进一步震荡调整。

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