创业板 ETF（如 159915、159949 等）作为布局中国成长型创新企业的关键投资工具，在当下市场环境里，存在着一些值得关注的投资契机。不过，对这些机会的把握，需要综合考量行业发展趋势、估值情况以及政策导向等因素。

一、创业板 ETF 当下的核心优势

（一）处于历史低位的估值

截至 2024 年 7 月，创业板指的 PE（TTM）大概在 30 倍左右，不仅低于过去 5 年 40 倍以上的历史中位数，甚至和 2020 年 3 月疫情底部的水平相近，这显示出当前创业板 ETF 具备较高的安全边际。而且，像宁德时代、东方财富等部分权重股，其估值已经回落到行业均值以下，为投资者创造了相对有利的入场条件。

（二）充裕的流动性

创业板 ETF 的规模超过 500 亿，每日的成交额能达到 10 亿以上，买卖价差较小，这种良好的流动性使得无论是大资金还是小资金，都能较为便捷地进出市场，大大提升了交易的便利性，也降低了交易成本。

二、重点布局的行业机会

（一）新能源赛道：估值修复与技术突破并存

在锂电池领域，随着全球电动车渗透率在 2024 年预计超过 35%，以及储能需求的爆发式增长，宁德时代、亿纬锂能等行业龙头企业迎来了发展机遇，2024 年第二季度的业绩环比改善十分明显。在光伏方面，产业链价格已经触底，像阳光电源这类掌握 N 型电池（TOPCon/HJT）领先技术的企业，盈利状况有望逐步修复。另外，国内新能源车下乡政策的推行，以及欧洲碳关税豁免预期的增强，都可能成为推动新能源赛道发展的重要催化剂。

（二）医药生物：创新药与器械迎来复苏

医保谈判政策出现边际缓和的趋势，这对创新药领域是一大利好，例如 ADC（抗体偶联药物）、GLP - 1 等热门赛道中的企业（如智飞生物），有望迎来新的发展契机。在医疗器械方面，医疗设备更新政策极大地推动了内需增长，同时海外出口也呈现出复苏态势（以迈瑞医疗为代表）。并且，集采带来的影响正在逐步被市场消化，整个医药生物板块的估值处于近 10 年的低位，投资价值逐渐凸显。

（三）TMT（科技、媒体、通信）

消费电子领域，AI PC / 手机的换机周期已经启动，像蓝思科技等龙头公司的订单量开始回暖。半导体行业中，国产替代进程加速，随着晶圆厂的持续扩产，先导智能等设备材料企业将从中受益。TMT 行业在科技创新的驱动下，展现出了良好的发展潜力，成为创业板 ETF 投资布局的重要方向。

（四）券商与金融科技

资本市场改革持续推进，诸如 IPO 重启、并购重组政策放宽等举措，对券商（如东方财富）的业务发展极为有利。而在金融科技领域，随着 AI 投顾的不断发展，同花顺等相关企业也迎来了新的发展机遇。券商与金融科技行业和资本市场的紧密关联，使其在市场变革过程中具备较大的投资价值。

三、择时与策略建议

（一）波段操作机会

创业板指的波动率明显高于沪深 300，投资者可以借助技术分析工具，比如当创业板指触及 60 日均线获得支撑，或者 RSI 指标处于超卖区间（低于 30）时，考虑逢低布局。以 2024 年 4 月为例，创业板指跌至 1600 点后，出现了超过 15% 的反弹，类似的波段操作机会未来有可能再次出现。

（二）长期定投

如果投资者长期看好中国创新成长企业的发展前景，鉴于当前创业板 ETF 处于估值低位，此时启动长期定投计划是个不错的选择。通过每月固定金额买入的方式，可以有效平滑市场波动带来的成本影响，分享企业长期成长带来的收益。

（三）行业轮动增强

对于已经持有单一创业板 ETF 的投资者，可以搭配新能源车 ETF、医疗 ETF 等行业 ETF，在细分领域出现超额收益的阶段，适时进行调仓操作。这样能够在把握创业板整体趋势的同时，进一步捕捉细分行业的投资机会，增强投资组合的收益。

四、风险与注意事项

（一）短期波动风险

创业板中的公司盈利稳定性相对较弱，在财报季（如 8 月半年报披露期间），一旦企业业绩不及市场预期，很容易引发股价调整，进而导致创业板 ETF 的净值波动。

（二）政策风险

行业监管政策的变化对创业板相关行业影响较大。例如新能源补贴退坡，可能影响新能源企业的盈利能力和市场发展速度；医药集采政策的调整，也会对医药企业的利润空间造成冲击，从而影响整个板块的市场情绪和投资价值。

（三）流动性风险

部分创业板 ETF 的成分股日均成交金额不足 1 亿，在进行 ETF 申赎操作时，可能会因为成分股流动性不足，导致实际成交价格偏离预期，进而产生跟踪误差，影响投资收益。

五、价值投资建议

对于激进型投资者而言，可以在创业板指处于 1600 - 1800 点区间时，分批买入建仓，积极博取市场反弹带来的收益。稳健型投资者则更适合采用定投结合网格交易的策略，比如每下跌 5% 就加仓一次，以此来降低市场波动风险，实现较为稳健的资产增值。在行业选择上，优先关注新能源（第三季度往往是行业旺季）和医药（政策回暖预期较强）这两个业绩确定性相对较高的行业。创业板 ETF 想要实现反弹，关键依赖于企业盈利出现拐点，以及市场流动性保持宽松。如果 2024 年下半年国内经济实现复苏，同时美联储降息政策落地，成长股很可能迎来系统性的投资机会。建议投资者密切跟踪新能源行业的排产数据、创新药的临床进展等高频数据，以便及时把握市场动态，调整投资策略 。

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