7月29日早盘，A股“吃药”行情再爆发，制药、医疗联袂拉涨。

国内首只跟踪制药指数的药ETF（562050）盘中冲击2%！百亿美元出海大单加持，核心权重股恒瑞医药继昨日涨停后续涨超4%，股价续创4年新高，市值站上4300亿元。

CXO引领医疗板块涨势，泰格医药、九洲药业携手涨超9%，巨头药明康德涨超6%！A股最大医疗ETF（512170）盘中上探1.88%，场内价格再创8个月新高，今日有望拿下“日线10连阳”，刷新历史最长连阳纪录！

消息面，药明康德发布2025年半年度业绩：上半年收入208亿元增20.6%，归母净利润85.6亿元暴增101.9%。公司首次中期分红10亿元，全年股东回报或达80亿元；在手订单566.9亿元增37.2%，全年收入指引上调至13%-17%。

市场分析人士指出，药明康德作为CXO行业龙头，此次漂亮的半年报和调高的指引印证，医药行业创新合作需求具备刚性，尽管行业发展有起伏，但需求只增不减。

机构认为，当前医药板块或正经历三重逻辑转换：

一是从“政策压制”到“政策赋能”，医保支付改革、审评审批提速、数据开放等政策组合拳，构建创新药发展新生态；

二是从“成本优势”到“技术输出”，恒瑞、百济等企业通过全球合作，将中国研发能力嵌入全球价值链高端；

三是从“单一产品”到“平台化竞争”，以药明康德为代表的CXO企业通过 “CRO+CDMO” 一体化布局，实现从服务提供商向技术合作伙伴的升级。

把握中国龙头药企价值重估机遇，配置工具关注国内首只药ETF（562050）。聚焦A股50大龙头药企，重仓创新药，兼顾高壁垒仿制药及中药，且完全不含医疗和CXO。

把握CXO、医疗器械行业复苏机遇，可以关注A股最大医疗ETF（512170）。聚焦“医疗器械+医疗服务”，与AI医疗高相关，覆盖6只CXO龙头股。场外联接基金（A类 162412 / C类 012323）。

风险提示：医疗ETF及其联接基金被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31。药ETF被动跟踪中证制药指数，该指数基日为2011.12.30，发布日期为2013.7.15，2020-2024年分年度历史收益分别为：41.61%、-9.10%、-21.09%、-3.70%、-6.53% ，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的医疗ETF、药ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，医疗ETF联接基金的风险等级是R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

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