截至7月25日，北方黄骅港Q5500平仓价657元/吨，较前一周上涨10元/吨(1.5%)。

　　2025年7月22日，国家能源局综合司发布促进煤炭供应平稳有序的通知。通知显示，今年以来，全国煤炭供需形势总体宽松，价格持续下行，部分煤矿企业“以量补价”，超公告产能组织生产严重扰乱煤炭市场秩序。为规范煤矿企业生产行为，促进煤炭供应平稳有序，国家能源局拟于近期在重点产煤省(区)组织开展煤矿生产情况核查工作。

　　炼焦煤价格预期反弹，但反弹持续性取决于产量缩减能否兑现。近期供给收缩预期加强、需求淡季表现超预期，焦煤价格触底反弹。但若后续供给减量未兑现、且铁水产量后续表现低于预期，中金公司认为焦煤或难构成反转行情。中长期看，考虑我国焦煤面临质、量双下滑，同时进口难完全替代国内优质主焦煤地位，我们认为未来主焦煤供给偏紧+资源稀缺态势延续。

　　中国煤炭工业协会党委委员张宏表示，由于多年煤炭产量增速高于消费增速，积累形成供大于求态势。

　　南华期货表示，煤焦钢等基础原料价格暴涨并不利于终端制造业平稳发展，需谨慎评估下游对涨价原料的承接能力。随着监管措施落地，市场将重新审视"反内卷"政策的实际影响和可持续性。

　　中金研报称，下半年煤炭供给释放有望更加理性，结合需求或边际改善，煤价可能整体呈现反弹回升的态势，助力行业盈利修复。长远来看，行业盈利持续性是核心，预计远期煤价中枢有望随边际成本抬升而上行，资源禀赋优异、成本低的企业有望穿越周期。“迎峰度夏”之后的淡季期间，预期动力煤价格回升节奏可能存在一定调整，但随着10月之后的供暖期开始，煤价支撑有望再度强化，因此6月动力煤价格低点或是全年低点。

　　煤炭产业链相关港股：

　　中煤能源(01898)、兖煤澳大利亚(03668)、兖矿能源(01171)、中国神华(01088)、中国秦发（00866）等。

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