我国黄金产业并未出现“价涨量增”，似乎意料之外，但仔细想来却是情理之中。金价狂飙、产量“躺平”的背后，折射出我国黄金产业深远的结构调整与战略转型。

　　7月24日，中国黄金协会发布的最新数据显示，2025年上半年，国内原料产金179.083吨，同比下降0.31%。与此同时，国际金价却一路攀升，伦敦现货黄金价格较年初上涨24.31%，较上年同期上涨39.21%。

　　我国黄金产业并未出现“价涨量增”，似乎意料之外，但仔细想来却是情理之中。金价狂飙、产量“躺平”的背后，折射出我国黄金产业深远的结构调整与战略转型。

　　从表面看，金价高涨大幅增加了黄金矿山利润空间。然而，高利润并未引发大规模产能扩张，我国黄金矿企展现出显著的“战略克制”。一方面，我国黄金矿业经过多年高强度开发，高品位、易采选的资源已近枯竭，加之安全环保标准日益严格，增产空间极为有限，可谓“增不动”。另一方面，全球金矿生产总成本持续攀升，若盲目扩大产能，不仅难以带来预期利润，反而可能加重企业负担，面临技术、资金与ESG能力的综合考验。当金价上涨带来的边际收益无法覆盖边际成本时，“躺平”便成为理性选择。

　　当黄金产业进入新的历史时期，大型黄金企业也在重塑发展逻辑。我国黄金矿企充分利用高金价机遇，不断深挖资源潜力。通过最大限度地利用低品位、难选冶资源，实现资源的高效综合利用。同时，加快对海域金矿、纱岭金矿等大型矿山的基建投入，推进深部开采、智能矿山建设，以及低品位共伴生资源的高效利用等关键技术攻关。这种短期产量的“压降”，实则是为未来产能的跃升积蓄动能，体现了我国黄金矿企在战略层面的深谋远虑。

　　我国黄金矿企正在积极构建双循环格局。今年上半年，我国进口原料产金76.678吨，同比增长2.29%，加上国内原料产金，全国黄金总产量达252.761吨，同比增长0.44%。与此同时，大型黄金企业持续推进“走出去”战略，加强海外优质矿山并购，持续构建国内国际双循环发展格局。上半年，我国境外矿山矿产金产量达39.608吨，同比增长16.17%。“国内稳基础+海外拓增量”的双循环格局正在成型，提升了我国在全球黄金供应链中的话语权和资源配置能力。

　　可以说，“高金价不增产”并非市场失灵，而是产业成熟的表现。黄金产业的“反常”背后，恰是我国黄金产业转型的深刻体现。当规模扩张让位于质量效益，当短期利润让位于长期发展，我国黄金矿企正在通过“技术升级”加码长期竞争力，通过“全球布局”优化资源配置。

　　总之，短期内黄金产量的“蛰伏”，是为更高质量、更具韧性的发展蓄力。这种“战略克制”，既体现了对黄金这一战略资源的珍视，也彰显了我国黄金产业迈向高质量发展的坚定步伐。未来，随着大型矿山的建成投产、技术创新的持续推进和全球布局的深化拓展，我国黄金产业有望实现更加稳健、可持续的发展，黄金产量也将进一步提升。

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