观点：生柴端情绪逐步释放，内外棕榈油涨势放缓

　　产地，7月前20日马棕出口降3.5-7.3%，产量增6.19%。美豆优良率68%。

　　国内，6月进口棕榈油35万吨，进口菜油15万吨。豆棕现货日成交一般。豆油继续累库至109万吨，棕榈油库存重返55万吨。

　　策略，美豆优良率低于预期，不过随着生柴端情绪释放，CBOT豆油止涨，CBOT大豆反弹乏力。7月马棕增产、出口下滑；2025年印尼生柴实施符合预期，不过正在筹备的B50测试再度面临原料供应和生产能力的不确定性；印度6月棕榈油进口大增60%，7月前半月港口植物油库存激增18%。

　　操作上，生柴扰动带来的市场情绪逐步释放，产业面多空交织，内外棕油涨势再度放缓，连棕于9000附近震荡整理，前期低位多单继续持有；注意此前情绪高涨下风险累积及释放，新单等待回调入场机会。

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