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　　“反内卷”政策利多，市场炒作情绪高涨，有色、煤炭、建材等大幅走高，氧化铝盘中一度涨停！焦煤、玻璃、纯碱等涨超5%。

　　光大期货：氧化铝逼近涨停，关注仓单情况

　　自上周五至本周一，氧化铝主力09合约增仓近10%，价格冲击三个月来新高。自上周五国新办发布会提到实施新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案之后，市场“反内卷”交易情绪再度升温，考虑到月底即将迎来政治局会议，市场进一步计价政策带来的潜在利多，推动盘面价格走高。此外，周五夜盘氧化铝仓单由18604吨大幅下降至6922吨，资金挤仓风险增加，也在一定程度上推涨盘面报价。

　　基本面来看，据SMM，周内氧化铝开工率上调0.82%至80.74%。外矿报价持稳，山东企业完成常规检修后回归正常开工，河南、山西及广西开工持稳。预计7月国内冶金级氧化铝运行产能增至8827万吨，产量750万吨，环比增长3.3%，同比增长4.6%，开工与供应仍处于高位。需求方面，西南电解铝置换产能投产，铝厂原料备货量级提升，氧化铝社会库存周度继续去库0.5万吨至2.1万吨，短期现货市场流通收紧，盘面联同现货价格上行。后续来看，几内亚雨季影响初现，叠加船期预计7月底矿石发运量或下滑，上游铝土矿仍有炒作机会。不过随着氧化铝检修企业回归和下游阶段备货完毕，库存或开始积累，一旦期现套利窗口打开，盘面交仓量或存在提升预期，或在一定程度上牵制氧化铝的上行节奏。

　　印尼出口关税炒作 短期焦煤期货盘面表现较强势

　　国内期市煤炭板块大面积上行，焦煤主力涨逾7%，焦炭主力涨逾5%。

　　格林大华期货指出，煤焦市场针对工信部十大行业稳增长工作方案的出台，表现出强力的拉升，市场短多情绪较强。焦煤现货价格的不断回升下，焦炭首轮提涨缓慢落地，并且涨幅不及预期。短期双焦宏观情绪影响资金多头表现强势，关注行业政策落实情况及需求端表现。

　　中信建投期货指出，焦煤价格上涨主要受益于“反内卷”政策预期和印尼出口关税炒作。当前来看，印尼方面表态关税最快也将在2026年实施，短期供给端实质性扰动有限。国内方面，焦炭仍有刚需支撑，钢厂利润尚可，但6月宏观数据显示需求端恢复有限，政策预期落地前市场博弈加剧。考虑到月底政治局经济会议带来新一轮情绪刺激，短期焦煤维持偏强运行的概率较大，但应防范利多出尽后的情绪反转风险。

　　玻璃、纯碱盘中暴涨，玻璃主连一度涨超8%，纯碱主连涨超6%。

　　国投期货指出，工信部发布10大重点行业淘汰落后产能消息，其中包括建材，受此影响，玻璃夜盘大涨。行业延续去库模式，中下游补库情绪提升。行业利润小幅回升，产能环比微涨。加工订单弱势运行。短期预计跟随宏观情绪波动。长期需要看到供给收缩，否则期价难有较大涨幅。价差方面，玻璃纯碱价差继续走强。

　　五矿期货表示，下游浮法玻璃开工率有所下降、光伏玻璃开工率持续下降，纯碱需求仍较为低迷。纯碱装置运行稳中有涨，个别企业负荷提升，中期供应宽松、库存压力持续增大。净持仓昨日多头增仓为主，但空头持仓仍相对集中。短期内受市场情绪影响，叠加煤化工板块呈现上涨，纯碱价格短期内较为强势，但中长期来看基本面供需矛盾仍存，预计上涨高度有限。

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