2025年，科创板迎来“1+6”政策改革的关键节点，这场以“分层管理+制度创新”为核心的改革，不仅为未盈利科技企业打开了融资新通道，也对券商的投行能力、风控水平及价值发现能力提出了更高要求。作为行业龙头，国泰海通证券通过“制度筑基、专业赋能、生态共建”三大路径，在服务科创板“提质增效”中展现出差异化竞争力。

一、制度筑基：以考核牵引资源，构建科技金融长效机制

国泰海通将功能性置于首位，通过顶层设计、架构优化与考核牵引，为科技金融服务筑牢制度根基。

顶层设计锚定方向：发布《服务上海科创中心建设行动方案》，明确10条专项措施，聚焦半导体、新能源、金融科技等重点领域定向发力。例如，针对集成电路产业，设立专项基金支持14nm光刻胶研发，推动技术突破与产业落地。

组织架构精准适配：按科技产业分类细化投行业务委员会二级部门，设立半导体与集成电路、新能源等行业部，实现“产业深耕+专业服务”的精准对接。例如，其半导体团队拥有10年以上行业经验，深度参与中芯国际532亿元科创板募资项目，创下历史纪录。

考核机制激发动能：在投行、投资等业务线设置科技金融专项考核指标，将服务科技企业的成效与激励直接挂钩。2025年上半年，科技金融项目贡献收入占比提升至28%，较2024年同期增长12个百分点。

二、专业赋能：全链条风控与价值发现，破解“硬科技”评估难题

面对早期科技企业“高成长、高风险、轻资产”的特征，国泰海通从技术、市场、风险三个维度构建评估体系，形成“精准识别-动态跟踪-风险缓释”的全链条管理能力。

技术评估：穿透“黑箱”验证真创新

真实性核查：通过专利查验、第三方技术尽调报告等验证技术原创性。例如，在评估某商业航天企业时，联合航天科技集团专家对其可重复使用火箭技术进行现场测试，确认其热防护材料性能达到国际领先水平。

先进性对标：与国际头部企业技术参数横向比较。例如，某人工智能企业的大模型训练效率若低于GPT-4的50%，则要求其补充说明技术迭代路径。

可持续性研判：考察研发团队稳定性、技术迭代周期。例如，某生物医药企业若核心研发人员离职率超20%，需在招股书中披露风险应对方案。

市场评估：验证需求确定性与商业化能力

下游客户访谈：通过实地调研验证市场空间。例如，在评估某低空经济企业时，走访其无人机物流合作方，确认订单量同比增长300%。

行业报告分析：结合第三方数据预测市场渗透率。例如，某自动驾驶企业若L4级技术商业化需5年，则要求其提供分阶段收入模型。

风险评估：构建动态缓释机制

技术替代风险：针对集成电路企业，设置“国际贸易摩擦应急预案”，要求其储备至少2家非美供应商。

政策合规风险：为生物医药企业建立“临床试验失败预警模型”，提前规划资金储备与研发管线调整。

信息披露强化：在招股书中增设“技术风险专项章节”，2025年上半年科创板项目因信息披露问题被问询的频率下降40%。

三、生态共建：打造“科技-产业-金融”循环，赋能全生命周期成长

国泰海通通过“投行+投资+投研”一体化服务，构建覆盖科创企业全生命周期的生态体系。

前端孵化：投早、投小、投硬科技

联合政府产业基金、创业投资机构发起“上海天使会”，累计孵化早期项目127个，其中32家已进入科创板辅导期。

投资上海股权托管交易中心“科创Q板”，为种子期企业提供股权登记、路演对接等服务，2025年上半年促成融资23亿元。

中端赋能：定制化融资方案破解成长痛点

债券融资：发行全国首单投向三大先导产业的超长期限科创债，募集资金专项支持商业航天、人工智能等领域研发。

股权融资：设立48只主题基金，覆盖半导体、新能源等硬科技领域，2025年上半年投资规模达600亿元。

后端助力：并购重组与价值重估

助力智己汽车完成B轮融资，引入战略投资者后估值提升至300亿元，较A轮增长200%。

推动中车时代半导体战略引资，通过“股权融资+融资租赁”组合方案，降低其扩产资金成本1.5个百分点。

四、案例实证：标杆项目彰显服务能级

中芯国际回归：532亿元募资创纪录

作为牵头保荐机构，国泰海通通过“红筹架构+CIPS清算”创新模式，解决跨境资金流转难题，项目从申报到过会仅用198天，较行业平均缩短40%。

垣信卫星融资：刷新国内卫星行业纪录

担任独家财务顾问，设计“股权+债权+政府补贴”融资结构，助力上海垣信卫星完成67亿元A轮融资，资金用于低轨卫星星座建设，加速空天地海一体化网络布局。

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