加密货币市场异动！

　　在7月18日集体走高后，19日，加密货币市场集体回调。CoinGlass行情数据显示，比特币一度从超120000美元/枚跌至116788美元/枚左右，截至发稿，比特币价格在118280美元/枚左右，24小时内跌幅近2%。同时，多数加密货币均出现回调。其中，以太坊跌近2%，SUI跌超8%，XRP跌超5%，ADA跌超6%。

　　 CoinGlass数据显示，过去24小时内，加密货币市场超14万人爆仓，爆仓总金额超4亿美元。

　　消息面上，当地时间7月18日，美国总统特朗普在白宫正式签署《指导与建立美国稳定币国家创新法案》(简称《天才法案》)，标志着美国首次正式确立数字稳定币的监管框架。

　　特朗普在讲话中表示，他已签署行政令，设立联邦“战略比特币储备”和“国家数字资产储备”。同时，特朗普重申他“绝不会允许在美国设立中央银行数字货币”。

　　根据《天才法案》，美国联邦储备委员会和美国财政部下属货币监理署分别负责对大型银行和非银行机构发行稳定币的监管。发行支付型稳定币需要至少有1比1的储备资产支持，相关资产可以是美元、活期存款、美国国债、依回购合约所得资金、逆回购合约、投资公司所发行证券和其他联邦政府所发行流动性资产等。在满足技术和监管等要求后，外国支付型稳定币可以在美国买卖和使用。该法案还要求美国财政部长牵头对非支付型稳定币进行研究，并在该法实施后一年内向国会提交报告。

　　稳定币被设计为加密资产与传统货币体系之间的媒介，通过追踪法定货币的价值，以一对一的方式用相对安全的资产作为支撑。国际清算银行在其年度经济报告中说，稳定币具有三大缺陷：一是没有中央银行背书；二是缺乏对非法使用的足够防范措施；三是没有生成贷款的资金灵活性。

　　美国驻巴格达外交设施发生“可控爆炸”

　　当地时间7月19日，美国驻伊拉克巴格达大使馆在其社交媒体账户发文称，当天上午8时30分，美方下属外交设施——巴格达外交支持中心发生一起“可控爆炸”事件。声明称，美方已就相关情况通报伊拉克政府。

　　声明中未透露更多具体细节，也未说明此次“可控爆炸”的原因。

　　特朗普称伊朗应在新地点重建核设施

　　当地时间7月19日，美国总统特朗普在其社交平台“真实社交”上发文称，伊朗的三个核设施已被“完全摧毁”。要使这些设施重新投入使用，将需要数年时间；若伊朗有意重建，与其修复被毁旧址，不如在三个新地点重新开始，这样对其更为有利。

　　橡胶系品种震荡走强

　　本周商品市场做多情绪较浓，带动橡胶系品种整体显著走强。其中，天然橡胶期货(RU)价格持续上涨，合成橡胶期货(BR)价格先跌后涨，走势有所分化。

　　对于本周橡胶板块整体走强，国投期货分析师胡华钎认为，本轮涨势以宏观驱动为主、基本面驱动为辅。具体来看，一方面，政策面大力释放“反内卷”信号，金融市场预期转好；另一方面，外部环境持续改善，贸易摩擦缓和，橡胶市场的悲观情绪得到进一步修复。同时，下游需求逐步回暖，随着此前停产检修的轮胎企业陆续恢复正常生产，行业开工率持续回升。此外，国内外产区多雨天气加剧了短期供应扰动，泰国橡胶价格明显上涨，也对期货价格形成一定支撑。

　　在中银期货首席研究员彭程看来，当前橡胶下游需求处于新旧动能转换期，半钢胎开工率偏低，全钢胎开工率同比和环比持续上升。“本周国内轮胎企业半钢胎开工率为75.62%，环比上升3.07个百分点，同比下降3.12个百分点；本周山东轮胎企业全钢胎开工率为65.08%，环比上升0.54个百分点，同比上升12.19个百分点。全钢胎开工率稳中有升或源于重卡市场转暖。”她称。

　　根据第一商用车网数据，2025年6月，我国重卡市场总销量在9.2万辆左右(批发口径)，环比小幅上涨4%，与去年同期的7.14万辆相比上涨约29%，整体需求保持韧性。

　　 BR方面，广发期货研究所副总经理张晓珍认为，本周走势可分为两个阶段。“前半周受供应增加的预期影响，BR价格下跌；后半周随着商品市场整体走强以及RU价格强势上涨，加上成本支撑仍存，BR价格反弹。”她称。

　　尽管本周橡胶系品种表现偏强，但基本面的潜在隐忧依然存在。胡华钎表示，一方面，美国的关税政策尚未最终落地，6月中国轮胎出口量同比、环比均出现下滑，反映出贸易摩擦升级带来的负面影响开始显现；另一方面，随着中国汽车行业“反内卷”措施陆续落地，下半年国内汽车市场需求可能走弱，这将压制下游需求。

　　从供应来看，当前全球天然橡胶已进入高产期，国内合成橡胶检修装置也在陆续重启，开工率逐步回升，整体供应压力依然存在。同时，中国橡胶进口量同比持续大幅增长，港口库存和社会库存缓慢增加，去化压力较大。

　　“从基本面来看，橡胶系品种进一步上涨的动力不足。”胡华钎说。

　　展望后市，胡华钎认为，需重点关注宏观政策是否会出现超预期利多，比如美联储是否提前开启降息周期、贸易摩擦能否缓和、“反内卷”能否扩大到能源化工板块等。

　　针对合成橡胶，张晓珍表示，短期成本支撑仍存，但随着供应提升，供需将逐步转向宽松，价格进一步上行的基本面驱动不足。“短期丁二烯橡胶有多套装置计划重启，同时，下游轮胎开工率上行空间有限，供需宽松态势将压制BR价格的上涨高度。”她说。

　　彭程认为，尽管供需形势短期偏紧，但需谨慎评估橡胶系品种的反弹高度。

　　“7月和8月是北半球的台风季，原料端出胶可能慢于去年同期，但供应环比抬升的季节性规律不容忽视。需求方面，美国关税政策仍存在不确定性，犹如‘达摩克利斯之剑’悬在轮胎出口市场上方。”彭程表示，行业“反内卷”势在必行，这些因素在中长期仍会压制橡胶系品种的价格。

　　受访人士普遍表示，未来交易者还需密切关注台风天气对产区供应的扰动、欧盟EUDR政策等潜在的风险因素。整体而言，橡胶系品种正处于宏观驱动与基本面隐忧的博弈之中。

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