我们预计明年供应链金融和套利业务将会贡献较大利润，预计公司2015年-2017年每股收益分别为-0.69元、0.66元、1.04元，对应PE分别为-87.4倍、90.9倍、58.3倍，维持买入评级。

　　风险提示

　　钢银其他区域业务拓展不达预期；创业板下跌风险。

　　物产中拓：贸易起家经营稳健，电商基因逐步强化

　　类别：公司 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：刘元瑞，王鹤涛 日期：2015-11-12

　　事件描述

　　物产中拓跟踪点评。

　　事件评论

　　黑色贸易+电商领域龙头，产业疲弱未挡盈利步伐：2015年铁矿石和钢材价格呈现持续的单边下跌走势。在如此不利条件下，公司3季度仍然保持盈利，实现归属于母公司净利润0.11亿元，部分原因源于公司黑色业务贸易量年初以来逆市实现的高速增长(公司上半年钢材销量同比增长15.24%、铁矿石销量同比增长112.50%)，由此可以看出公司传统贸易业务稳健经营作风，具有较强的抗风险能力。

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