主港库存大幅下降，叠加海外装置重启不顺，预计短期乙二醇企稳反弹为主，但需求弱预期下反弹空间有限。7月14日，张家港现货在4390附近开盘，盘中短暂回撤，在库存下降，沙特装置重启不顺影响下，乙二醇震荡走高，午后延续强势，下午收盘时，现货商谈上涨至4420附近；张家港乙二醇收盘价格上涨22元/吨至4405元/吨，华南市场收盘送到价格上涨20元/吨至4450元/吨；基差方面，现货基差趋于弱势，全天运行于09+65至09+67区间。

　　7月14日国内乙二醇总开工59.01%（升0.92%)，一体化57.79%（升1.50%)，煤化工60.96%(平稳)。截至7月14日，华东主港地区MEG港口库存总量47.77万吨，较7月10日降低0.29万吨；较7月7日降低2.14万吨。

　　7月14日，聚酯产能利用率86.62%，较11日-0.04%。截至7月10日江浙地区化纤织造综合开工率为56.20%，较上期数据下降1.89%。终端织造订单天数平均水平为7.65天，较上周减少0.67天。近期气温较高，织造逐步进入深度淡季，终端消费需求不振，订单多以小单、散单为主，原料库存备货积极性不足，部分企业降负避险模式，开机率持续下滑。内贸服装面料走货放缓，外贸订单跟进亦显现不足，仅窗帘家纺面料订单相对较好，后市来看，织造行业开工存继续下滑预期，厂商多消耗库存、回笼资金为主。

　　总体来看，国际原油煤炭略有反弹，乙二醇成本略上移。乙二醇港口库存去化，但国产产量略有增加，海外装置重启，供应压力仍存，聚酯降负预期仍在，且终端季节性淡季，织造开机率再度下滑，需求端对市场支撑一般。

　　策略：国产开工率回升，但海外装置重启不顺，供应压力后移，下游聚酯需求下降，供需结构没有明显利好支撑，预计短期乙二醇反弹空间有限。

　　隔夜原油下跌，苯乙烯基本面利好有限，预计短期纯苯跟随成本波动为主。7月14日，BZ2603合约收盘价6189元/吨（以收盘价看，较上一交易日+6元/吨，涨幅0.09%），夜盘震荡下行。现货方面，纯苯价格上涨，远月价差买盘，月差持稳，成交一般。

　　进口方面，港口到港货物较多，美亚套利窗口关闭，后续预计进口量维持高位。库存方面，截至2025年7月14日，江苏纯苯港口样本商业库存总量16.4万吨，较上期库存17.4万吨去库1万吨，环比下降5.75%；较去年同期库存4.4万吨上升12万吨，同比上升272.73%。

　　需求方面，纯苯下游整体开工率回升较多，整体需求表现较好，主要在于苯乙烯装置重启较多，己内酰胺库存偏低，有一定补库需求，关注后续下游装置投产和重启情况。苯乙烯现货方面，苯乙烯盘面冲高回弱后震荡偏强，买气一般，套盘出货积极，基差整体走弱，7下走弱30块，8下走弱10块左右。

　　总结来看：近期山东裕龙二期计划投产， 叠加纯苯装置重启，预计供应增加。需求端下游苯乙烯装置重启较多，同时也有新装置投产预期，整体需求或有一定支撑。

　　策略：纯苯供应过剩，进口高位，下游需求有一定支撑，供需面利好有限，预计短期纯苯跟随成本运行为主。关注纯苯产能利用率变化及库存走势，若供应进一步宽松，可能对价格构成下行风险。

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