主港库存大幅下降，叠加宏观情绪偏暖，预计短期乙二醇企稳反弹为主，但需求弱预期下反弹空间有限。7月11日，张家港现货在4390附近高开，上午高位商谈，午后略有回落，至收盘时现货在4370-4375区间运行；张家港乙二醇收盘价格下跌3元/吨至4383元/吨，华南市场收盘送到价格稳定在4430元/吨；基差方面，现货基差走弱，全天在09+64至09+66区间商谈。

　　7月11日国内乙二醇总开工58.09%（降2.30%)，一体化56.30%（降3.74%)，煤化工60.96%(平稳)。截至7月10日，华东主港地区MEG港口库存总量48.06万吨，较7月7日降低1.85万吨；较7月3日降低6.14万吨。

　　7月11日，聚酯产能利用率6.58%，较10日持平。截至7月10日江浙地区化纤织造综合开工率为56.20%，较上期数据下降1.89%。终端织造订单天数平均水平为7.65天，较上周减少0.67天。近期气温较高，织造逐步进入深度淡季，终端消费需求不振，订单多以小单、散单为主，原料库存备货积极性不足，部分企业降负避险模式，开机率持续下滑。内贸服装面料走货放缓，外贸订单跟进亦显现不足，仅窗帘家纺面料订单相对较好，后市来看，织造行业开工存继续下滑预期，厂商多消耗库存、回笼资金为主。

　　总体来看，国际原油煤炭略有反弹，乙二醇成本略上移。乙二醇港口库存去化，但国产产量略有增加，海外装置重启，供应压力仍存，聚酯降负预期仍在，且终端季节性淡季，织造开机率再度下滑，需求端对市场支撑一般。

　　策略：国产开工率回升，叠加海外装置重启，供应压力增加，下游聚酯需求下降，供需结构没有明显利好支撑，预计短期乙二醇反弹空间有限。

　　宏观偏暖，成本支撑仍存，预计短期纯苯偏暖运行为主。7月11日，BZ2603合约收盘价6183元/吨（以收盘价看，较上一交易日-70元/吨，跌幅1.12%），夜盘低开高走。现货方面，纯苯价格下跌，远月价差买盘，贸易商出货积极，商谈僵持，月差持稳，成交一般。

　　苯乙烯方面，7月11日苯乙烯盘面震荡走弱，基差整体持稳，现货7660-7780区间商谈。

　　库存方面，截至2025年7月7日，江苏纯苯港口商业库存总量17.4万吨，较6月30日的17.7万吨去库0.3万吨，环比下降1.69%；较去年同期库存3万吨上升14.4万吨，同比上升480 %。

　　总结来看：近期山东裕龙二期计划投产，万华取消7月部分合约，纯苯现货充裕，山东低价加氢苯冲击华东市场。需求端苯乙烯新装置计划月底投产，年内或将为纯苯带来约20万吨的需求增量，但其它下游终端需求不足，导致纯苯需求提升有限。

　　策略：纯苯供应过剩，进口量增加，下游消费提升有限，供需面支撑表现偏弱。但宏观偏暖，原油上涨，且多纯苯空苯乙烯套利下，预计短期纯苯偏暖运行为主为主。

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