7月10日，NYMEX美原油08月合约结算价为每桶66.57美元，跌1.81美元（-2.65%）， 交易区间66.45- 68.65；ICE布油09月合约结算价为每桶68.64美元，跌1.55美元（-2.21%），交易区间68.54-70.48美元。供应过剩担忧再起，油价回落。

　　供应端，地缘方面，风险继续下降，特朗普称，已安排与伊朗的会谈：并愿意在合适的时机解除对伊朗的制裁。美国方面，美国至7月4日当周EIA数据，美国炼厂加工总量平均每天1700.6万桶，比前一周减少9.8万桶；炼油厂开工率94.7%，比前一周下降0.2个百分点。欧佩克方面，相关人士称欧佩克+已经初步计划在9月完成恢复220万桶供应的最后阶段，月度增产55万桶。可能会等待一段时间后，再考虑恢复另一层减产的产量，规模约为166万桶/日。阿联酋能源部则称阿联酋仍然致力于在2027年前实现每日500万桶的计划产能。尼日利亚正寻求提高其欧佩克产量配额。

　　需求端，高频数据来看上周美国汽油需求环比增加而馏分油单周需求环比减少。贸易摩擦方面，特朗普将签署行政令，把关税谈判截止日期推迟至8月1日。美国非农数据低于预期，市场预计7月降息概率降低。预计年内首次降息将于9月进行，贸易摩擦仍存不确定性。

　　策略：地缘风险降低，7月降息概率降低但关税谈判仍存不确定性。欧佩克+220万吨退出自愿减产计划提前完成，但由于沙特对亚洲地区的涨价叠加需求旺季，对油价下方有所支撑。增产量的执行存在一定滞后性，一旦落地仍会冲击市场，短期波段操作为主，中长期继续关注WTI60—68美金区间内逢高做空的机会。

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