昨天短暂分歧一天之后，今天在金融地产权重的带领下，大盘再创新高。只不过，个股涨跌比并未呈现出很亢奋的状态，接近64开的局面。

指数虽然今天站上了3500点，但可能很多人非常焦虑，在近期大盘震荡上行的阶段，如果手里没有金融股，容易出现赚指数不赚钱的现象，而且如果贸然追高某些热点题材，反而可能会亏钱。 究其根源，除了板块继续快速轮动外，我觉得还有两点比较关键，一个是两融，一个是科创。

先看第一点。这一波虽然指数不断新高，但融资余额上的很慢，距离今年春季躁动的顶峰1.94万亿还有不小的空间，相信牛市的人目前还不是很多，资金进场比较犹豫。

再看第二点。科技成长题材近期一直在表现，北美链算力、数字货币、游戏和部分创新药炒的风生水起，但科创50近期却很拉跨，以半导体、机器人、DeepSeek、汽车为代表的另外一部分成长股几乎没有声音，如果拿着这些方向，基本跟近期的上涨无缘。

之前我已经提醒过大家，要逐步适应当前A股的新常态，指数不温不火，慢慢往上，让你感觉不是很强，每次冲高都伴随着分歧，总有人去猜顶，但没过多久又创新高。裁判员现在对于盘面的掌控能力比之前要强很多，而且微盘股指数到今天还没走坏，迭创新高。

暂时两市成交能够保持在1.5万亿左右或者以上，就不要自己吓自己，场内资金依然会找机会，炒高了的可能会调一调，然后轮动低位方向。

板块方面，简单做一下跟踪： 第一，今天有一批近期涨幅很大的趋势票出现了放量下跌的走势，比较具有代表性的是PCB、稳定币和游戏。走抱团趋势的，盯住5日线和10日线，一般跌破10日线，短期要再度走强，难度较大，注意见顶风险。同板块当中，如果带头品种出现不好的走势，做套利的品种也要小心。

第二，周期股。近期围绕反内卷方向，资金比较活跃，正好配合期货市场相关品种出现大幅反弹，除了光伏以外，还有钢铁水泥玻璃锂矿等等。今天地产午后因为小作文拉升，新型城镇化也有资金博弈利好预期。稀土永磁属于中报业绩超预期，不属于反内卷的范畴。 第三，其余比较活跃的主要包括：大金融、医药、固态电池、军军、电力和农林牧渔。

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