今日期货市场整体上涨

　　黑色板块中，焦煤与硅铁分别上涨4.24%、3.64%。能化板块中，玻璃与纯苯分别上涨5.25%、3.96%。有色板块中，多晶硅与工业硅分别上涨5.5%、3.74%。农产品板块中，红枣与菜籽粕分别上涨2.12%、1.48%。

　　黑色专题

　　近两日，在利好政策的驱动之下，黑色系商品走出了持续上涨的行情。文化黑链指数本周以来涨幅已经达到3.58%。这其中，焦煤焦炭、螺纹热卷涨幅均较显著。

　　数据来源：文华财经、华闻期货交易咨询部

　　（1）钢厂限产预期增强。

　　昨日，根据钢之家网站报道，山西主流钢厂已经接到口头通知。通知要求各钢厂参照2024年粗钢产量基准水平减产10-30%，目标是通过压负荷方式，实现全省粗钢减产总量约600万吨。在此消息的影响下，市场对于钢材供应端的收缩预期随之而显著增强。从今天公布的上海钢联的调研数据来看，也进一步验证了供应端的收缩预期。数据显示：本周五大材产量872.7万吨，环比下降12.4万吨，同比下降16.4万吨。钢材供应端出现了超预期的收缩表现。

　　数据来源：钢联数据、华闻期货交易咨询部

　　（2）下游需求韧性增强。

　　当前，受高温雨水天气等因素的影响，下游需求进入季节性淡季。但是从实际需求的表现来看，整体需求呈现出较强的韧性，需求改善预期随之而持续增强。从上海钢联的调研数据来看：本周五大材表观需求总计873.1万吨，环比下降12.2万吨，同比下降23万吨，降幅呈现持续收窄的趋势。随着宏观政策效用的持续释放，需求改善预期有望持续增强。

　　数据来源：钢联数据、华闻期货交易咨询部

　　（3）原料供需预期显著改善。

　　近期随着煤矿安全检查力度的趋严，以及下游补库需求的释放，焦煤等原料品种的供需预期随之而持续好转，库存压力得以持续释放。根据上海钢联的调研统计：523家煤矿焦煤的精煤库存最近两周下降近90万吨，回落至410万吨附近。虽然同比增幅仍较大，但是随着国内焦煤供应持续低位运行，以及焦煤进口量的持续下降，库存有望延续持续下降的态势。在此环境下，焦煤焦炭的供需预期也有望随之而持续改善。

　　数据来源：钢联数据、华闻期货交易咨询部

　　综合来看，随着宏观政策效应的持续释放，以及钢铁行业控产预期的增强，叠加原料供需预期的持续改善，黑色系商品的供需预期随之而显著增强。受此影响，黑色系商品价格有望延续持续走强的状态。

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