市场综述

　　Market Overview

　　7月10日，午盘收盘，国内期货主力合约大面积飘红，玻璃、多晶硅涨超5%，焦煤涨超4%，纯苯、工业硅、烧碱、硅铁、铁矿涨近4%，焦炭涨超3%。跌幅方面，菜油、鸡蛋跌近1%。

　　沪深300股指期货（IF）主力合约涨0.38%，上证50股指期货（IH）主力合约涨0.49%，中证500股指期货（IC）主力合约涨0.36%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨0.20%。

　　数据来源：同花顺，东证期货

　　品种观点

　　Futures Review

　　期指板块 Stock Index Futures

　　IH：CPI转涨，关注前高位置

　　EC：守住半年线，短时压力在哪？

　　黑色板块 Black Products

　　铁矿：黑色延续反弹，期价跟随上行

　　焦煤：现货提涨，部分煤矿仍有复产扰动

　　焦炭：焦煤维持上行，焦炭跟随为主

　　螺纹：政策扰动利多情绪，基本面暂无明显利空

　　热卷：供需双弱，延续反弹逻辑

　　金属板块 Non-ferrous Metal

　　多晶硅：报价持续拉涨，关注19.1%回撤位

　　沪锌：高价抑制消费，累库预期逐步兑现

　　氧化铝：参考3240-3280的阻力表现

　　沪铜：关注趋势线有效性

　　农产品 Agricultural Products

　　棉花：关注是否有增发滑准税配额或抛储消息

　　苹果：短期震荡看待

　　能源化工 Energy and Chemical Industry

　　烧碱：偏多结构保持

　　PVC：突破区间整理

　　LPG：基本面偏弱，上行驱动不足

　　纯碱：累库持续，宏观扰动尚未结束

　　原油：当前美国原油和产品库存处于较低水平

　　橡胶：美进口激增、泰暴雨影响价格上涨

　　玻璃：去库利多，期价尝试突破，结构有所转强

　　市场动态

　　Market News

　　国内宏观 DomesticMacro Economy

　　中国央行：今日开展900亿元7天期逆回购操作，因今日有572亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放328亿元。国务院办公厅发文推出新一批稳就业支持政策，其中包括：扩大稳岗扩岗专项贷款支持范围，提高相关企业失业保险稳岗返还比例，允许生产经营确有困难的企业阶段性缓缴养老保险、失业保险、工伤保险单位缴费部分；扩大社会保险补贴范围及以工代赈政策覆盖范围和项目实施规模。国家统计局发布数据，中国 6 月 CPI 同比上涨 0.1%，为连续下降 4 个月后转涨；核心CPI继续回升，同比上涨 0.7%，创 14 个月新高。6 月 PPI 环比下降 0.4%，降幅与上月相同，同比下降 3.6%，降幅比上月扩大 0.3 个百分点。

　　国际宏观 International Macro Economy

　　据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为93.3%，降息25个基点的概率为6.7%。美联储9月维持利率不变的概率为31.1%，累计降息25个基点的概率为64.4%，累计降息50个基点的概率为4.5%。美国至 7 月 9 日 10 年期国债竞拍-得标利率 4.362%，前值 4.42%。美国至 7 月9 日10 年期国债竞拍-投标倍数 2.61，前值 2.52。美联储会议纪要：所有与会者都认为将联邦基金利率维持在当前目标区间是适当的；与会者认为，由于已宣布和预期的关税减少，关于经济前景的不确定性已减弱，但整体不确定性仍然处于较高水平。大多数与会者认为，今年适当的情况下应对联邦基金利率进行下调；几位与会者表示，如果数据按预期发展，他们愿意在 7 月会议上考虑降息。白宫国家经济委员会主任哈塞特在福克斯新闻表示，对于自己与前美联储官员凯文·沃什一起被提及为美联储主席潜在人选“深感荣幸”。哈塞特称，总统特朗普将决定美联储主席人选，他对此不予置评。美联储公布的最新 6 月会议纪要显示，官员们对利率前景的分歧日益显现，主要源于他们对关税可能如何影响通胀的预期不同。19位官员中有10位预计今年底前至少会有两次降息，有 7 位政策制定者预计 2025 年不会降息，另外两位预计将有一次降息。

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