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　　“反内卷”引爆期市，玻璃期货大涨5%，创出近两个月新高，焦煤、纯苯大涨4%；多晶硅一度突破4.1万元关口，近两周累计涨幅超30%；烧碱、纯碱、铁矿石、焦炭、工业硅等涨幅超3%。

　　疯狂拉升！玻璃期货大涨5% 纯碱大涨4%

　　近期在“反内卷”倡议影响下，商品整体上涨为主；今日玻璃期货大涨5%，价格一度突破1100元关口，创出近两个月新高；纯碱期货大涨4%。

　　消息面，据人民财讯，近日，国家发展改革委城市和小城镇改革发展中心表示，锚定到2035年基本实现新型城镇化目标，要顺应规律、把握趋势，紧抓城镇化动力仍然较强的关键时期，高质量推进新型城镇化四大行动，为中国式现代化提供有力支撑。其中，要以“两重”“两新”资金使用为抓手，加大新型城镇化重点领域投入。

　　据隆众资讯数据，截止7月10日，全国浮法玻璃样本企业总库存6710.2万重箱，环比下降198.3万重箱或2.87%，创两个半月新低，同比增幅进一步收窄至5.54%，折库存天数28.9天，较上期下降1.0天。全国范围内，除了东北地区浮法玻璃企业库存增加、西北库存持平外，其余地区库存均下降，各地产销均是前高后低。

　　对于玻璃大涨，市场分析认为主要有以下原因，1.“反内卷”举措有望落地，去产能预期增强；伴随着中央财经委员会第六次会议直指“内卷式”竞争治理，强调“推动落后产能有序退出”，新一轮的行业“反内卷”、去产能行动大幕开启，光伏、钢铁、水泥行业已迅速开展减产工作。多个行业近期密集实施“反内卷”举措的背后，是社会各界对于愈演愈烈的“内卷式”竞争的广泛关注，以及政策层面整治“内卷式”竞争的持续加码。(证券时报)

　　2.国内头部光伏玻璃企业计划自7月开始集体减产30%，预计国内光伏玻璃供应量将快速下滑，改善供需失衡状况，使得玻璃行业后续可持续健康发展。该减产措施得到亚玛顿等企业确认，将对玻璃市场供给产生直接影响。

　　光大期货分析称，玻璃供应稳定，昨日行业日熔量维持在15.84万吨。需求端仍有跟进，昨日主流地区产销率多数维持90%区间，个别地区维持100%以上，整体成交氛围略微回落。当前产业情绪依旧谨慎，现货成交持续情况也有待进一步跟踪。整体来看，玻璃现货市场驱动有限，期货价格在商品市场整体走强带动下连续反弹，但趋势性上涨仍需更多利好因素兑现。关注反内卷落实情况、商品市场整体走向及今日库存数据。

　　对于纯碱，正信期货称，纯碱盘面相对低位下，易受商品情绪影响。从基本面看，供应端处于高位，需求一般同时光伏玻璃预期减量增加，碱厂绝对库存量偏高，纯碱大方向上依旧是供需过剩格局，维持反弹偏空观点，轻仓操作为佳，或者等待情绪消散。中长期对于纯碱而言，基本面的驱动更需要看到供应端明显减产。

　　涨疯了！多晶硅一度突破4.1万元关口

　　受“反内卷”及大厂减产消息影响，多晶硅持续拉升，今日一度大涨5%，主力合约突破4.1万元关口。

　　消息面上，有传“国内十大光伏玻璃厂商召开会议，决定自7月份起实施集体减产30%的计划”。上海有色网光伏玻璃分析师郑天鸿表示，部分光伏玻璃企业前期已经规划好的减产计划，正在陆续执行，7月份减产是大概率事件，未来减产动作可能还会延伸至三季度。

　　现货价格方面，主流硅料企业报价渐趋清晰，7月10日，多晶硅价格指数达44.8元/千克。其中，N型多晶硅致密/复投料报价在43-49元/千克，颗粒硅报价为41-46元/千克。部分企业报价49元/千克，稍靠后的企业报价约45元/千克。

　　对于多晶硅大涨，市场分析认为主要有以下原因：

　　1. “反内卷”举措有望落地，去产能预期增强；伴随着中央财经委员会第六次会议直指“内卷式”竞争治理，强调“推动落后产能有序退出”，新一轮的行业“反内卷”、去产能行动大幕开启，光伏、钢铁、水泥行业已迅速开展减产工作。多个行业近期密集实施“反内卷”举措的背后，是社会各界对于愈演愈烈的“内卷式”竞争的广泛关注，以及政策层面整治“内卷式”竞争的持续加码。

　　2. 大厂联合减产，国家近期强化“反内卷”政策导向，严控低价无序竞争，推动供给侧产能出清和行业自律，导致多晶硅供给收缩，强化市场价格上行预期。头部企业如通威、大全能源等联合减产120万吨产能，直接减少市场供应量，减少了过剩产能对市场的冲击，形成供给减少的实质性压力，支撑价格持续走高。

　　光大期货分析称，多晶硅将进行成本摸排定价，低于最低成本价或面临处罚，行业反内卷减产预期加速。多晶硅原定复产取消，行业或通过收储、协会制定标杆成本价以及将光伏从制造品作为能源品定位等多方面路径实现产能逐步出清。目前多晶硅交易逻辑处于政策调控和多方消息的发酵期内，行业反内卷减产预期加速，短期价格存在较强支撑，暂偏强对待。

　　现货供应实际宽松的局势不改，氧化铝追高需谨慎

　　本周氧化铝期货价格再度走强，周内累计涨幅达6.5%。

　　1. 近期供需基本面总体宽松，氧化铝产量继续增加，前期检修产能复产推升产量，日均产量攀升至25万吨以上，创历史新高。虽然近期消费也小幅增加，因下游电解铝有一定产能投放，但消费增加有限，氧化铝库存继续回升。近期期货仓单降至2万吨以下极低水平，较二季度31万吨高位减少超90%。而盘面升水带来期现套利机会，贸易商积极买货交仓单的行为使得可交割货源偏紧。仓单极低助长多头信心。

　　2. 另外宏观政策面情绪高涨，国内“反内卷”政策预期强，黑色、光伏产业链相关品种大幅上涨，对有色金属产业链也有一定带动。“反内卷”也引发氧化铝“供给侧改善”的猜想。诸多因素引发本周氧化铝期货大幅上涨。 3. 短期宏观政策面情绪对市场影响较大，而微观层面，虽然当前仓单极低，但现货供应实际宽松的局势不改，且后期供应有进一步增加的预期，因三季度有较大新产能投放计划，供应过剩预期强。操作上追高需谨慎，谨防回落风险。

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