期货交易所的集合竞价阶段并不会公开交易指令数据，只有在成交后才会公布最终成交价格。这使得市场参与者无法直接观察竞价过程中的价格波动。虽然不同的期货交易软件在界面和操作上有所不同，但都会在规定时间内展示集合竞价的成交价格。整个集合竞价过程分为指令申报和撮合两个阶段，总时长为5分钟：前4分钟用于买卖指令的申报，最后1分钟则进行实际的撮合。对于开设夜盘交易的期货品种，其开盘集合竞价将在夜盘开市前的5分钟内完成；而对于未开设夜盘的品种，则在日盘交易开市前的5分钟内完成。

在指令申报阶段，集合竞价系统仅接受限价指令，市价指令将被拒绝。在撮合阶段，不接受新的指令，也禁止撤单。成交价格将依据最大成交量原则来确定，以确保该价格下的交易量最大化。所有高于成交价格的买入订单和低于成交价格的卖出订单均会成交，而等于该成交价格的买卖订单则按照申报量较小的一方进行匹配。

交易系统会将有效的买入订单按价格从高到低排序，价格相同的则按时间顺序排列；卖出订单同理，按价格从低到高排序，并按时间顺序排列。随后，系统会依次配对并执行排在前面的订单，直到无法继续成交为止。

在开盘集合竞价阶段未完成的指令将自动转入连续竞价阶段继续处理。

在金融衍生品市场中，股指期货和国债期货的集合竞价时间存在显著差异。股指期货的集合竞价阶段设定在9:25至9:30，其中前四分钟（9:25至9:29）用于接受交易指令，最后一分钟（9:29至9:30）为系统撮合期。而国债期货的集合竞价时间则为9:10至9:15，指令申报时间为9:10至9:14，撮合时间为9:14至9:15。在集合竞价期间，投资者提交的申报价格不会即时在盘面上显示，投资者需根据自己的判断进行价格申报。需要特别注意的是，这些价格必须严格限制在前一交易日结算价规定的涨跌停板范围内。此外，若遇到法定节假日等特殊情况，集合竞价的具体时段可能会有所调整，投资者应密切关注交易所的官方公告以获取最新信息。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货集合竞价”，可获得关于期货集合竞价的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注