MHMarkets迈汇分析认为，2025年上半年黄金价格表现强劲，进一步巩固其作为全球避险资产的核心地位。当前，美财政政策不明、贸易摩擦升级、货币政策前景不确定及地缘政治紧张，共同塑造贵金属市场新格局。

　　MHMarkets迈汇表示，美国与主要贸易伙伴的关税对峙进入关键期，政策不确定性激发市场避险情绪。尽管美元短期走强可能对金价形成压力，黄金依然稳守3300美元关口，体现其在全球经济忧虑背景下的重要对冲功能。投资者担忧通胀滞涨风险及经济放缓，令黄金避险需求持续增长。

　　埃隆·马斯克近期涉足政治领域，创立“美国党”，并公开反对关税，倡导比特币等数字资产，形成与现有贸易保护主义截然不同的立场。此举为市场增添新变量：一方面或削弱黄金传统避险需求，另一方面数字货币吸引部分资金。马斯克影响力若进一步扩大，可能加剧贵金属市场波动。

　　2025年上半年黄金累计上涨约25%，受益于财政赤字、贸易紧张和通胀预期。与此同时，美国强劲就业数据支撑美元，给黄金上涨带来阻力。未来黄金走势仍将取决于通胀压力、贸易局势及美元动态，若贸易紧张升级或滞涨预期加剧，黄金避险买盘料将再度活跃。

　　2025年5月，全球央行净增持黄金20吨，彰显官方对黄金作为“最终保险资产”的信心；但同期黄金ETF净减持19吨，显示短期市场对波动持谨慎态度。马斯克关于审计美国黄金储备的提议引发对美元储备体系稳定性的关注，可能进一步强化黄金避险需求。

　　特朗普提出对金砖国家加征关税，引发全球贸易摩擦升级预期。马斯克倡议美欧零关税贸易区，虽缓解欧美紧张，却或激化与其他经济体关系，强化地缘政治风险。此环境下，黄金作为中立避险资产的重要性显著增强。

　　黄金价格维持偏多格局，关键支撑位坚实。若宏观与政策不确定性持续，金价有望进一步挑战历史高点。

　　MHMarkets迈汇总结：2025年黄金市场已超越通胀对冲属性，成为全球财政、货币及地缘风险的综合对冲工具。在贸易保护主义与自由贸易力量博弈中，黄金将持续发挥稳定器角色。

　　MHMarkets迈汇投资建议要点：

　　密切关注美联储政策动态及FOMC会议纪要，评估短期黄金及美元走势；跟踪全球贸易政策及地缘政治变化，尤其针对金砖国家的相关动态；关注央行黄金储备变化，洞察长期资金流向；监测黄金ETF资金流动，预判市场短期情绪转变。

　　MHMarkets迈汇建议，鉴于复杂多变的全球环境，黄金依然是2025年下半年投资组合中的重要避险资产。

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