【行情回顾】周三贵金属市场整体偏强。周边资产看，美股、美债、美指、比特币、原油、南华有色金属指数皆有良好表现。最终COMEX黄金2508合约收报3368.7美元/盎司，+0.56%；美白银2509合约收报于36.79美元/盎司，+1.08%。 SHFE黄金2508主力合约收报776.04元/克，+0.7%；SHFE白银2508合约收8747元/千克，+0.09%。特朗普“大漂亮”法案众议院受阻，共和党内讧升级，有众议院共和党议员表示，距离法案通过，众议院议长现在“缺超过20张”票。美日贸易谈判受阻，但美越贸易关税达成，特朗普称，美国将对越南商品征收20%的关税，对他国转运越南的商品征收40%关税；越南将对美商品零关税，对美“完全开放市场”。数据方面，周三晚间公布的美国“小非农”ADP就业数据意外爆冷，为减少3.3万，三年多来首次转负，这略微提升美联储年内降息预期，目前市场聚焦今晚美重磅非农就业报告落地。

　　【降息预期与基金持仓】据CME“美联储观察”数据显示，美联储7月维持利率不变的概率为74.7%，降息25个基点的概率为25.3%；美联储9月维持利率不变的概率为7.6%，累计降息25个基点的概率为69.7%，累计降息50个基点的概率为22.8%；美联储10月维持利率不变的概率2.7%，累计降息25个基点的概率为29.8%，累计降息50个基点的概率为52.8%，累计降息75个基点的概率为14.6%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓减少0.57吨至947.66吨；iShares白银ETF持仓42.4吨至14896.01吨。库存方面，SHFE银库存日降0.1吨至1338.8吨；截止6月27日当周的SGX白银库存周减34.6吨至1323.2吨。

　　【本周关注】本周数据方面主要关注周四晚美非农就业报告。事件方面，接下来关注美国众议院对特朗普政府“大漂亮”法案的投票进展。另外，周五美国因独立节假日，COMEX贵金属交易提前于北京时间5日01:00结束。

　　【南华观点】中长线或偏多，但4月下旬来伦敦金仍整体维持区间震荡，短线有所转强，支撑3330，关键支撑3300，阻力3365，然后3400，伦敦银支撑上移至36.2，阻力36.6-36.8，操作上仍维持回调做多思路。

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