近期中东紧张局势缓和，油价盘面走势逻辑回归宏观及供需，旺季预期仍存，油价短期偏震荡，关注7月6日OPEC会议。据悉美国最新表态称其不考虑延长各国与美国贸易协议的最后期限，短线利空聚酯。国内东营威联石化，中金石化后续有降负计划，PX负荷有所下滑，PX供需偏紧，终端开工高位及三季度新PTA投产且现货市场买气持续提升的情况下，石脑油更弱下PX-石脑油价差仍有支撑。PTA方面，本周逸盛新材料360万吨降负运行，至6.26 PTA负荷降至77.7%（-1.4%）。新增产能方面，虹港石化三期250万吨装置近期已开车，7月海伦石化三期320万吨计划投产，远月供应偏宽松。本周聚酯负荷仍以区间波动为主，截至6.27，国内大陆地区聚酯负荷在91.2%附近。

　　后市来看，根据供需平衡表来看，6-7月PX偏去库，PTA供需格局尚可，但PTA新产能如虹港石化三期和海伦石化三期将在6-7月投产，远期供应偏宽松预期。前期聚酯高开工带来的高库存压力增加，聚酯减产及新产能投放带来的供应增量将压制 PTA 期价反弹空间，PTA2509合约价波动区间4700-5100。供参考。

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