行情表现

日内消息

　　1、SMM：预计7月国内电解铜产量环比增加1.55万吨，升幅为1.37%

　　6月SMM中国电解铜产量环比下降0.34万吨，降幅为0.3%，同比上升12.93%。1-6月累计产量同比增加67.47万吨，增幅为11.40%。进入7月，据我们统计仅有1家冶炼厂有检修计划，而且之前因环保检查的冶炼厂也会恢复正常生产，叠加华东新投产的冶炼厂在持续爬产。至于市场担忧的企业因亏损导致大面积大规模减产并未发生。因此，我们认为7月全国电解铜产量会进一步攀升。根据各家排产情况，预计7月国内电解铜产量环比增加1.55万吨升幅为1.37%，同比增加12.22万吨升幅为11.88%。

　　2、中信证券：维持铜价下半年上行至10000—11000美元/吨的判断

　　中信证券研报称，近期铜价震荡上行，市场对于后续铜价走势存在一定分歧。商品属性来看，铜矿上游精炼铜矿增产指引及CAPEX非常有限，TC/RC费用持续大幅下调，全球精炼铜矿整体仍维持紧平衡局面；此外，中国经济“稳增长”、美国经济“软着陆”支撑铜价底部，当前市场价格相对合理，铜价若要进一步打开上升通道需要看到国内宏观政策进一步发力以及海外经济的企稳回升，静待新周期到来。而通胀预期的抬升、降息预期的抬升以及美元指数的小幅回落均有望一定程度上进一步支撑铜价延续当前偏强震荡的行情。中信证券维持铜价下半年上行至10000—11000美元/吨的判断，警惕7月“对等关税”问题超预期的扰动。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　7月1日上海1#电解铜现货价格报价80205.00元/吨，相较于期货主力价格（80640.00元/吨）贴水435.00元/吨。

　　6月27日沪铜期货库存录得81550.00吨，较上一交易日减少19264.00吨。

机构观点

　　国投期货：沪铜短线涨势或达8.1万，关注高位空配

　　隔夜铜价收复盘中跌幅，美元指数因财政法案与7月降息概率延续弱势，同时，加拿大取消数字关税，美股再创历史新高。沪铜夜盘阳线，昨日现铜79990元，上海铜升水130元，精废价差扩至2100元以上，SMM社库12.61万吨。技术上，短线沪铜涨势可能打开到8.1万。中长期趋势交易仍建议关注高位空配。

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